높은 시스템 트레이딩 두바이

높은 시스템 트레이딩 LLC.
회사 소개.
믿을 수있는 산업 및 건축 전문가 커뮤니티에 봉사합니다.
합리적이고 실현 가능하며 즐거운 비즈니스 관계. U. A.E. 두바이 이후.
2002 년, 산업 자동화 서비스, 기계,
장비, 공장, 기계 / 전기 예비 부품 및 MEP 구조.
High System의 광범위한 경험은 14 년 이상의 파트너십에서 비롯됩니다.
자동화 및 구동 / 전송 분야의 세계적인 시장 리더들과 같이 :

하이 시스템 거래 두바이
High Systems는 2002 년부터 산업 전문 커뮤니티에 서비스를 제공하는 선도적 인 중동 산업 솔루션 공급 업체 중 하나입니다. 산업용 자동화 서비스, 기계, 장비, 공장 및 기계 / 전기 예비 부품을 업계에서 가장 잘 알려진 유형에 제공하기 위해 설립되었습니다.
미츠비시 FA.
Mitsubishi 공장 자동화.
신뢰할 수 있고 검증 된 성능 및 미래 보장적인 확장 성 미쓰비시 제품은 광범위한 제어 어플리케이션을 허용합니다.
미츠비시 CNC.
Mitsubishi Computer Numerical Control.
Mitsubishi CNC 시스템은 CNC 제어를 시퀀스, 모션 및 로봇 자동화 시스템과 통합 할 수 있습니다.
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GALANOS 철 콘크리트 기계.
철 콘크리트의 마무리 용 기계 제조.
PRATTO S. A.는 와이어 가공 기계 및 와이어 및 건설 산업을위한 완벽한 용접 메쉬 생산 라인의 선두 제조 업체이며 매트리스 산업을위한 자동 생산 라인입니다.
High Systems는 2002 년부터 산업 전문 커뮤니티에 서비스를 제공하는 선도적 인 중동 산업 솔루션 공급 업체 중 하나입니다.

하이 시스템 트레이딩 LLC (HST)
15th St. 창고 # 6, 산업 지역 # 4, PO Box 47900 Al Qusais, Dubai.
표준 작업 타이밍.
자세한 내용은.
언급 한 것 외에도, High Systems LLC는 플라스틱, 콘크리트, 시멘트, 블록 등의 전체 생산 라인을 제공합니다. 석유 / 석유.
HIGH SYSTEMS LLC에는 여러 기관이 있으며 & # 038; UAE와 중동 지역을 포괄하는 세계적으로 유명하고 브랜드가있는 공급 업체의 대리점입니다.
우리 직원들은 탁월성을 목표로하는 높은 전문 기술 표준을 보유하고 있으며 다른 산업에서 온 고객에게 신뢰할 수있는 서비스를 제공하기 위해 노력하고 있습니다.
성공의 하나는 강력한 인프라입니다. 포괄적 인 제조 시스템에 필요한 완벽한 가닛 설비를 처리하는 것 외에도, 우리의 핵심 역량은 숙련 된 직원과 우리가 서비스 산업의 선두 주자 인 이유를 갖춘 잘 갖추어 진 인프라입니다.

2005 년부터.
열 에너지 시스템 트레이딩 LLC.
2005 년부터.
열 에너지 시스템 트레이딩 LLC.
Thermal Energia System Trading LLC에 대하여
Stockist 및 대리점의 Kriwan, Weksler, Olab, Fasco의 걸프 중동.
우리 Thermal Energia System Trading LLC는 중동 두바이의 비즈니스 허브에 위치하고 있습니다. 우리는 주요 HVAC & R 솔루션 중 하나입니다 - 주요 브랜드의 스톡 니스트 및 유통 업체입니다. 설립은 2005 년부터 성공적으로 운영되어 왔으며 운영 지역은 중동, 북아프리카 및 인도를 포함합니다.
당사의 전문가 팀은 HVAC 및 R 구성 요소를 찾거나 즉시 교체 할 수 있도록 도와드립니다. 우리는 또한 HVAC & R과 관련된 문제를 해결하는 데 도움을 줄 수 있습니다. HVAC & R 시스템에 필요한 대부분의 장비 및 액세서리를 갖추고 있습니다. (제품 세부 사항 참조). 더 자세한 정보 나 질문은 infothermalenergia 메일을 통해 문의하거나 연락처 페이지로 문의하십시오.
우리는 구매자가 어려운 것을 얻을 수 있도록 도와줍니다.
열 에너지 시스템 무역 LLC는.
당사의 전문가 팀은 HVAC 및 R 구성 요소를 찾거나 즉시 교체 할 수 있도록 도와드립니다. 우리는 또한 HVAC & R과 관련된 문제를 해결하는 데 도움을 줄 수 있습니다. HVAC & R 시스템에 필요한 대부분의 장비 및 액세서리를 갖추고 있습니다.

삼각 무역 대서양 시스템

삼각 무역.
1560 년대 영국의 존 호킨스 경 (Sir John Hawkins 경)은 영국, 아프리카 및 북미 사이에서 일어날 노예 삼각형에 대한 길을 개척했습니다. 아프리카에서 나온 노예 무역의 기원은 로마 제국의 시대로 거슬러 올라갈 수 있지만 Hawkins 항해는 영국에서 처음입니다. 영국 정부는 1807 년 3 월 대영 제국 전역에서, 특히 슬레이브 무역법의 통과로 대서양을 가로 질러 영국 의회가이를 폐지했을 때까지 1 만 건이 넘는 기록 된 항해를 통해 노예 무역이 번성하는 것을 보게됩니다.
호킨스는 노예 매매에서 얻을 수있는 이익을 아주 잘 알고 있었고 개인적으로 세 번의 항해를했습니다. Hawkins는 영국의 Devon Plymouth 출신으로 Francis Drake 경의 사촌들과 함께했습니다. 호킨스는 삼각 무역의 각 다리에서 이익을 창출 한 최초의 인물이었다고 주장된다. 이 삼각형 무역은 악명 높은 가운데 통로로 알려지게 된 사람들에 대해 인신 매매 된 노예를 위해 아프리카에서 거래되는 구리, 헝겊, 모피 및 구슬과 같은 영어 제품으로 구성됩니다. 이것은 대서양을 가로 질러 그들을 데리고 와서 신세계에서 생산 된 물건을 교환하게되었고, 그 후에이 물건들은 영국으로 다시 수송되었습니다.
또한 미국 역사상의 식민지 시대에서 흔히 볼 수 있었던이 무역 체제의 변형이있었습니다. 뉴 잉글랜드 사람은 물고기, 고래 기름, 털 및 럼과 같은 많은 상품을 수출하고 광대하게 무역하고 뒤에 오는 것 것과 같이 생기는 뒤에 오는 본을 따랐다 :
뉴 잉글랜드 사람들은 노예와 교환하기 위해 아프리카 서해안에 럼을 제조하고 선적했습니다. 노예들은 '중도 (Middle Passage)'& # 39; 서인도 제도에 그들이 당밀과 돈을 위해 팔린 곳. 당밀은 럼주를 만들기 위해 뉴 잉글랜드로 보내져 전체 무역 시스템을 다시 시작합니다.
식민지 시대에, 다양한 식민지는이 삼각형 무역에서 무역 목적으로 생산되고 사용 된 것과는 다른 역할을했다. 매사추세츠와로드 아일랜드는 서인도 제도에서 수입 된 당밀과 당분에서 최고 품질의 럼을 생산하는 것으로 알려졌습니다. 이 두 식민지의 양조장은 매우 수익성이 높은 삼각 노예 매매에 필수적인 것으로 입증 될 것입니다. 버지니아의 담배와 대마 생산은 남부 식민지의 면화뿐만 아니라 주요한 역할을했다.
식민지가 생산할 수있는 현금 작물과 원재료는 잉글랜드뿐만 아니라 유럽의 다른 지역에서도 환영 받고 있습니다. 그러나 이러한 유형의 재화와 상품은 노동 집약적 이었기 때문에 식민지는 생산을 위해 노예를 사용함에 따라 교역 삼각형을 계속할 필요성을 불러 일으켰다.
이 시대는 일반적으로 항해의 시대로 간주되기 때문에, 사용 된 경로는 일반적인 바람과 현재 패턴 때문에 선택되었습니다. 이는 서유럽에 위치한 국가들이 처음으로 "무역풍"으로 알려진 지역에 도착할 때까지 남쪽으로 먼저 항해하는 것이 더 효율적이라는 것을 의미하며, 미국 식민지에 대한 직행 코스를 항해하는 대신에 카리브해를 향해 서쪽으로 향하기 전에.
그런 다음 영국으로 돌아 오는 길에 배는 '걸프 스트림'을 여행합니다. 서쪽에서 우세한 바람을 이용하여 동북 방향으로 향하며 돛에 힘을 보냅니다.
삼각 교역은 공식적인 & # 39; 또는 엄격한 무역 체계가 아니라 대서양을 가로 질러이 세 곳 사이에 존재했던이 삼각형의 무역 경로에 부여 된 이름이다. 또한, 이 때 다른 삼각형 모양의 무역로가 존재했다. 그러나 개인이 삼각형 거래를 말할 때, 그들은 일반적으로이 시스템을 언급하고 있습니다.

삼각형 무역 대서양 제도
대서양 연안 무역은 3 단계를 거쳤습니다.
영국의 노예선은 영국에서 만들어진 천, 총기, 철기류 및 음료와 같은 물품을 운반하는 서 아프리카의 런던, 리버풀 및 브리스톨과 같은 항구를 떠났다. 나중에, 서 아프리카 해안에서, 이 물품들은 노예 상인들이 붙잡거나 아프리카 인들로부터 사들인 남자, 여자 그리고 아이들을 위해 거래 될 것이다.
아프리카 상인들은 마을 사람들을 수백 마일 내륙으로 납치했다. 이 사람들 중 한 명은 Quobna Ottabah Cugoano였으며, 슬레이브가 권총으로 어떻게 공격했는지, 그리고 순종하지 않은 사람들을 어떻게 죽였다고 자서전에서 설명했습니다. 그들은 포로들을 그들이 상품으로 거래 될 해안으로 행진했습니다. 수감자들은 Galan이 묘사 하듯이 장거리를 행하도록 강요 당할 것이다. 손바닥은 등뒤로 묶여 있고 목은 나무 요크로 연결되어있다. 아프리카 연안에서 유럽의 무역상들은 아프리카의 상인이나 인근 아프리카 인을 노예로 삼았습니다. 가족들은 헤어졌다. 상인들은 배가 나타날 때까지 노예화 된 아프리카 인을 붙잡고 유럽이나 아프리카의 선장에게 팔았다. 선장이 배를 채울 때까지 종종 오랜 시간이 걸렸습니다. 그는 거의 한 곳에서 그의 배를 채웠다. 대신 그는 해안을 따라 3-4 개월 동안 항해하며 가장 적정하고 저렴한 노예를 찾고있었습니다. 우주선은 노예가 된 아프리카 인들과 함께 그들의 해안을 위아래로 항해 할 것입니다. 잔인한 & lsquo; 중도 (Middle Passage) '라고 불리는 노예가 된 아프리카 인들은 노예 제도를 서인도 제도로 운반 할 배에 밀집되어 있었다. 노예선과 그들의 승무원에 대한 아프리카 인들의 폭력적인 저항의 많은 사례가있었습니다. 여기에는 배 또는 longboats에 반대하는 아프리카 인에 의한 해안으로부터의 공격과 노예에 의한 많은 선상 반란이 포함됩니다.
서인도 제도에서 노예가 된 아프리카 인은 노예 경매에 최고 입찰자에게 판매 될 것입니다. 일단 그들이 구입 되었다면, 노예 화 한 아프리카 인은 농장에 아무런 대가로 일하지 않았습니다. 그들은 다른 소유물처럼 농장 주인에게 속했고 전혀 권리가 없었습니다. 노예화 된 아프리카 인은 종종 매우 가혹하게 처벌되었습니다. 노예화 된 아프리카 인들은 혁명에서부터 침묵하고 개인적인 저항에 이르기까지 여러면에서 노예화에 저항했다. 일부는 노예가되기를 거부하고 자신의 목숨을 앗아갔습니다. 때때로 임산부는 아이를 노예로 데려 오기를 낙태하기를 선호했습니다. 재배지에서, 많은 노예가 된 아프리카 인들은 불의의 사고로 도구를 깨뜨리는 등 병이있는 것처럼 가장하여 일의 속도를 늦추려고했습니다. 가능한 한 노예가 된 아프리카 인이 도망 쳤습니다. 일부는 남미, 영국 또는 북아메리카로 탈출했습니다. 또한 수많은 노예 반란도있었습니다. 아메리카 대륙으로 끌려간 노예가 된 아프리카 인의 3 분의 2는 설탕 조림지에 들렀다. 설탕은 서인도 제도 커피에서 노예화 된 아프리카 인들이 수확 한 다른 작물을 달게하는데 사용되었습니다. 노예가 된 아프리카 인들의 판매로 생긴 돈으로 설탕, 커피, 담배 등의 물건을 사서 영국으로 돌려 보냈다. 배들은 항해 농원을위한 농장에서 생산 된 농산물로 가득 차있었습니다.
E2B & reg; 및 E2BN & reg; East Broadband Broadband Network (회사 등록 번호 04649057)의 등록 상표 및 거래 명입니다.

삼각 무역은 어떻게 이루어 졌습니까?
빠른 답변.
삼각형, 또는 삼각형, 무역은 3 개의 분리 된 지역 사이의 협력을 포함하는 매매의 시스템이었다. 배열은 뉴 잉글랜드에서 식민지 시대에 시작되었다. 뉴 잉글랜드의 일부 럼주는 서 아프리카에 수출되어 노예로 거래되었습니다.
계속 공부하다.
누가 삼각 무역에 관여 했습니까?
중상주의의 장점과 단점은 무엇입니까?
물물 교환 시스템은 어떻게 작동합니까?
정답.
이 무역에서 얻은 포로들은 뉴 잉글랜드로 여행하지 않았습니다. 대신 그들은 서인도 제도로 이송되었습니다. 거기에서 그들은 돈과 당밀을 교환 받았다.
마지막 단계에서 당밀은 뉴 잉글랜드로 보내졌고, 이곳은 럼주 제조에서 성분으로 사용되었습니다.
아프리카와 카리브해 사이의 경로는 "중도 (Middle Passage)"로 알려져 있었고, 배는 사악한 환경에서 포로들을 체포했으며, 체포 된 사람들 중 12 % 이상이 교차로에서 사망하는 경우는 드문 일이 아니었다. 경비.
식민지에서 삼각 무역은 경제적 이익이었다. 특히 매사추세츠와로드 아일랜드는 많은 양의 럼 증류소를 오픈했습니다. 선박 제작자들은 아프리카 항해에 더 많은 선박이 필요할 때 더 많은 수요가있었습니다.
영국은 식민지의 삼각 무역 체제에서 큰 이익을 얻지 못했습니다. 지배 국가가 관세를 요구했지만, 존 핸콕 (John Hancock)을 비롯한 많은 사업가들이 이러한 지불금을 피하기 위해 당밀을 밀항했다.

첫 번째 대서양 시스템은 16 세기를 나타냅니다.
모리스 호킨스.
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최초의 대서양 시스템의 대본은 16 세기를 의미합니다.
첫 대서양 제도는 포르투갈의 상인들이 수입 아프리카 노동과 함께 서 아프리카 노예 무역 공급 스페인과 포르투갈 신세계 식민지를 지배했던 16 세기 기간을 가리킨다.
가장 잘 알려진 삼각형 거래 시스템은 서부 아프리카, 카리브해 또는 미국 식민지와 유럽 식민지 세력 사이의 노예, 현금 작물 및 제조품을 운반하는 16 세기 후반에서 19 세기 초반까지 운영 된 대서양 연안 무역이며 북부 영국 북미의 식민지, 특히 뉴 잉글랜드, 때로는 유럽의 역할을 인수.
선적 된 것.
교역은 항상 같은 목적지와 동일한 물건 사이에서 수행되지는 않았습니다. 실제로 상인들은 항상 이익을 극대화 할 수있는 새로운 기회를 모색했습니다. 그 경로를 바꾸는 또 다른 이유는 전쟁과 같은 다른 나라의 정치적 변동성 때문이었습니다. 예를 들어, 유럽 국가 간 관계가 바뀌면 무역은 영국에서 스페인으로, 포르투갈에서 네덜란드로 바뀔 수 있습니다. 따라서 삼각형 거래는 고정 경로를 설명하는 용어가 아닙니다.
영국은 슬레이브 사업에 뛰어 들었다. 영국이 포함되기 전에 수세기 동안 무역이 진행되었지만 그 시점에서 삼각 무역이되었습니다.

Sandile shezi forex 무역 학교

태그 : Sandile Shezi입니다.

Sandile Shezi가 Forex 거래를 통해 수백만 달러를 벌어 들인 방법 : 놀랍지 만 가능합니다.

23 세의 나이에 남아프리카 공화국의 외환 투자자이자 최근에 막내에서 막내로 막내에 살고 있던 막달레나가 생겨났다. 그는 자신의 고향 인 더반에서 겸손하게 시작하여 고등학교에서 머핀을 파는 것이었지만 그는 항상 마음 속에 큰 사업 꿈을 가지고있었습니다.

예기치 못한 장소에서 좋은 아이디어를 보는 것에 대한 Shezi의 숙련 된 기술 덕택에 그는 집집마다 옷을 파는 것에 이끌 렸고, 여기에서 비즈니스에 정통한 인과 아웃을 배웠고, 거부감을 여분의 동기로 사용하는 방법을 배웠습니다. Shezi는 그의 사업을 계속 유지하기 위해 대학을 그만 두어야했습니다. 성공에도 불구하고 그는 여전히 후회합니다. 특히 선생님으로서 완전한 교육의 중요성을 가르친 부모를 실망 시켰습니다.

곧, 외환 거래에 대해 읽은 후, Shezi는 그의 대학 학비의 나머지 부분을 경쟁이 치열한 온라인 투자 세계에 투자하여 기회를 잡았습니다. 숫자와 패턴을 향한 자연스러운 성향과 거의 상식이없는 Shezi는 곧 주식 시장 게임에서 성공을 보았습니다.

글로벌 외환 시장은 변동이 심하고 위험한 통화 시장에서 매일 4 조 달러가 넘는 손을 바꿔, 베이징에서 런던과 뉴욕까지 논스톱 거래를하는 세계에서 가장 큰 금융 시장입니다. 대부분의 거래가 은행 및 대기업에 의해 수행되면서, 단일 투자자로서 시장을 다루기 위해서는 용기와 기술, 그리고 약간의 행운이 필요합니다.

Shezi는 투자가 위험하다는 것을 인정하지만 올바른 사고 방식과 시장에서 무엇을 찾을 지에 대한 약간의 훈련을 통해 누구나 할 수 있습니다. 그는 남아프리카의 광업 및 미디어 거물 인 Sandile Zungu를 그의 사업 영웅이라고 부르며, 그는 젊은 위험 감수자로서의 경력을 유사하게 시작했습니다. "그가 그것을 할 수 있다면, 왜 내가 그럴 수 없습니까?"라고 Shezi는 말합니다.

투자 세계를 정복 한 후, Shezi는 자신의 행운을 빌어 커뮤니티, 특히 큰 꿈을 가진 젊은 남아프리카 인들에게 돌려 주기로 결정했지만 자원에 대한 접근은하지 못했습니다.

그는 글로벌 주식 시장을 다루는 데 필요한 기술을 가르 칠뿐만 아니라 비즈니스 세계에서 주목할만한 젊은 인재를 인정하고 멘토링하기위한 목적으로 Global Forex Institute를 설립했습니다. Shezi는 CCTV에서 "시간을 벌어서 언제 팔아야하는지, 판매시기는 언제, 어떻게 자본을 잃지 않도록 할 것인가를 이해하게한다"고 말했다. "나는 대중이 거래에 대해 확실히 알고 싶다."

글로벌 외환 연구소 (Global Forex Institute)는 남아 프리카 공화국에서 유일하게 젊은이들에게 고용과 창업 기회를 창출하는 방법으로 외환 훈련을 무료로 제공하는 회사입니다.

Shezi는 실업률이 높은 남아프리카와 같은 나라에서 기업가 정신과 자연스러운 사업에 대한 강한 인식을 지니고 있으며 사람들은 올바른 지식과 능력을 지니고있을 때 직감을 따르고 위험을 감수해야한다고 권고합니다.

거래는 생계를 유지하는 가장 쉽고 안전한 방법은 아니지만 투자 기술과 큰 그림을 볼 수있는 능력은 크든 작든 모든 비즈니스에 도움이 될 수 있습니다. 그의 회사는 예비 비즈니스맨과 초보자를 대상으로 무료 수업을 제공하여 투자에 대한 자신의 행운을 시험합니다.

그렇다면이 남아프리카의 성공 스토리는 다음에 무엇입니까? Shezi는 그의 회사 및 비즈니스 교육 이익 외에도 모든 남아프리카 인에게 우수한 돈 관리에 대해 가르치고 국가 고유의 비즈니스에 투자하기를 원합니다.

그의 성공에 겸손 해지면, 그는 기회를보고 기회를 얻은 사람 일뿐입니다. 그는 누구나 그것을 할 수 있다고 말한다.

왜 Sandile Shezi는 남아공의 막내 백만장 자 중 하나로 알려져 있습니다.

고등학교 때 머핀을 팔았던 초창기부터 (웃음 거리로) 교육을 받기 위해 돈을 모으기 시작한 Shezi는 그를 사업가와 백만장 자로 변모시켰다.

Shezi는 위험한 움직임을 타고 남아프리카에서 막내 백만장 자, 즉 : 세계의 통화가 거래되는 장외 시장 인 Forex 거래가되었습니다. 그는 부모님들 (교사들) 모두에 의해 키워졌으며 '평범한 조'가족 출신이다.

"모든 부자는 그 꿈을 이끄는 가난한 아이들입니다."그는 페이스 북 계정으로 말한다.

그는 자신의 역할 모델 인 Sandile Zungu와 같은 더반 (Durban) 마을에서 자랐습니다. Zungu는 Zungu Investments Company Limited의 집행 위원장으로 유명한 Harvard 대학에서 글로벌 리더십 프로그램을 운영했습니다. "그가 그것을 할 수 있다면, 왜 내가 안되지?"라고 Shezi는 CCTV Africa와의 인터뷰에서 말했다.

"이 마을에서 벗어나 스스로를 위해 잘 할 수있는 젊은 사람들은 많지 않습니다."

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Sandile Shezi의 순자산 가치 : 남아 프리카 공화국의 가장 젊은 백만장 자.

때때로 당신은 장엄한 넝마 - 부자 이야기를 읽습니다. 상기 특집 기사는 훌륭한 사업 계획을 세우거나 투자 방식에 허점을 발견했으며 밤새도록 부자가되었습니다.

많은 사람들이 남아프리카 공화국의 막내 백만장자인 Sandile Shezi에 대해 그렇게 생각합니다. Shezi는 forex 무역을 통해 자신을 위해 부를 창출 할 수 있었고, 다른 사람들도 똑같이 할 수 있도록 연구소를 공동 설립했습니다. 그러나 Shezi의 프로그램에 참여하기 전에 Sandile Shezi의 순자산과 그와 같은 어린 나이에 어떻게 부자가 될 수 있었는지 알고 싶을 것입니다.

2017 년 순 자산 : 230 만 달러.

부의 근원 : Forex 무역.

국적 : 남아프리카 공화국.

교육 : 정식 교육이 필요하지 않습니다.

Sandile Shezi의 경력.

Shezi는 "부유 한 사람은 모두 그의 꿈을 좇은 가난한 아이입니다."라고 말했습니다. 그는 젊은 나이부터 기업가의 마음을 가지고 있다고보고되었습니다. 학교에서 머핀을 파는 그의 첫 사업 벤처 기업은 비즈니스 세계에서 오랜 여행이 될 것임을 확신하게되었습니다. 청년은 더 많은 것을 갈구하여 많은 사람들이 어리석은 결정을 내릴 것이라고 생각하게 만듭니다.

23 세의 나이에 대부분의 사람들은 인생을 시작하고 있습니다. 그들은 단지 대학을 졸업하고 새로운 일자리를 찾고, 가족을 시작하며 여행을 조금만 할 수도 있습니다. 쉐지가 아니야. 그는 엄청난 위험을 감수하기로 결정했습니다. 학교에가는 대신 Shezi는 교육을 위해 마련한 돈을 가지고 외환 거래에 투자했습니다.

Forex (또는 외환) 거래는 Investopedia가 전 세계 통화 거래로 정의하며 현재 또는 결정된 가격으로 통화를 구매, 판매 및 교환하는 모든 측면을 포함합니다. 예를 들어, 프랑스에서 물품을 구매하려는 경우 귀하 또는 귀하가 구입 한 회사에서 많은 금액을 미국 달러화를 유로화로 전환하십시오. 외환 시장에는 많은 제약이 있지만 셰지 (Shezi)가 개인적으로 시연 한 것처럼 교육을 받으면 외환 거래를 통해 돈을 벌 수 있습니다.

Shezi는 '평균'등급에서 왔습니다. 가족과 투자 할 돈이별로 없습니다. 어떻게 그랬을까요? 샌디 쉬지 (Sandile Shezi)의 순자산은 무엇이며 23 세자는 어떻게 그러한 부를 축적 했습니까?

Sandile Shezi의 순 가치.

Sandile Shezi의 순자산 가치는 230 만 달러에 달하며 이는 결코 큰 것이 아니지만 그는 확실히 자신의 재정적 미래를 확보하는 데 큰 걸음을 내디뎠습니다. 방법은 & # 8221;

23 세의 백만장 자들은 대학 입학 첫 몇 년 동안 거래를 시작했다. 그는 자신의 3 학년 (부모가 모르는 사이)에서 전일제 거래에 중점을두기 위해 퇴장했습니다. 많은 사람들이 그렇게 위험한 행동을 취하지는 않았지만 Shezi에게 돈을 지불했습니다.

이제 그는 글로벌 Forex Institute의 전무 이사 겸 공동 창립자로서 외환 거래에 전념하고 있습니다. 글로벌 Forex 연구소는 Shezi와 George van der Riet가 합리적이고 효과적인 Forex 교육을 다른 사람들에게 제공하기 위해 설계되었습니다. Shezi는 다른 사람들에게 그에게 주어진 동일한 기회를 확장하기를 희망합니다.

forex 거래로 인한 정기적 인 수입과 그의 사업으로 인한 현금 흐름으로 Shezi는 자신에게 너무 나쁘지 않습니다. 한 가지 확실한 점은 그는 더 이상 집집 판매용 머핀을 걷지 않고 있으며, 계속해서 자신의 부를 구축하는 데 집중한다면 Sandile Shezi의 순자산 가치는 계속 오를 것입니다.

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이라크 외환 시장

이라크 디나르를 무역하고 싶습니까?

뉴스 이벤트, 시장 반응 및 매크로 경향.

이라크 디나르가 외환 거래자들에게 똑똑한 투자 옵션이라고 주장하는 많은 소위 전문가들과 함께 통화 순조로 웠던 반면, 현재 이라크와 중동의 근본적인 기본 요소는 당분간과 앞으로 수년 동안 매력없는 거래 기회.

주로 이라크 디나르 (시장 : USD IQD) 시장은 현재 없습니다. 2004 년부터 미국이 이라크 침략을 주도하면서 디나르는 정치적 전망의 불확실성으로 인해 유동성이없는 시장 상황에 직면 해있다. 2009 년 2 월 이래로 2004 년부터 2009 년 초에 이르렀음에도 불구하고 USDIQD는 사실상 1 달러 = 1170.00 이라크 디나르의 통화 페그 근처에서 꾸준히 견지 해왔다. 2012 년 1 월에는 1165.00으로 약화되었습니다. 아래 차트는 그 모든 것을 말하고 있습니다 :

이러한 조건에도 불구하고, 투자자들은 앞으로도 정치적으로 안정된 이라크의 전망에 끌리고 있으며, 아마도 석유 및 석유의 움직임에 대한 노출을 발견하게 될 것입니다. 잠재적 인 상품에 투자 할 좋은 이유. 현재 이라크 석유 매장량은 세계에서 두 번째로 크다. 이라크가 하루에 수출하는 원유의 배럴을 늘려야한다는 투자가 예상된다. 그러나 현재 이라크 디나르 (Iraq Dinar)의 구매자와 판매자가 거의 없다는 점을 감안하면 유가 상승 전망에 자신을 노출하고자하는 사람들은 다른 곳을 봐야한다.

지난 2 년 동안 4 가지 통화 쌍이 원유 선물로 크게 움직 였기 때문에 상품력에 대한 노출을 원하는 사람들에게는 매력적인 거래 기회가되었습니다. 투자자가 상기 기회를 찾고 있다면 긴 AUDJPY, 긴 AUDUSD, 긴 CADJPY 또는 짧은 USD CAD를보아야합니다. 따라서 이러한 쌍을 석유에 대한 노출로 거래하는 것은 지난 2 년 동안 원유 자체보다 더 많은 수확량을 가져왔다.

양적 완화 정책이 향후 몇 개월 동안 전 세계에서 재개 될 것으로 예상됨에 따라 상품 시장은 최근의 증시 추세를 재개해야한다는 시장 심리가 확산되고 있습니다. 지난 10 년 간 원유와 가장 높은 상관 관계를 유지하고있는 USDCAD 쌍은 단기간에 USDCAD 또는 오랜 AUDJPY, 긴 AUDUSD 등으로 인해 향후 원유 절상에 대한 중요한 이익을 얻을 수있는 기회가 있습니다. 또는 긴 CADJPY.

--- 통화 분석가 인 Christopher Vecchio 지음.

크리스토퍼 베키오 (Christopher Vecchio)에게 이메일을 보내려면 계속하십시오.

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다가오는 이벤트.

Forex 경제 달력.

과거 성과는 미래의 결과를 나타낼 수 없습니다.

DailyFX는 IG Group의 뉴스 및 교육 웹 사이트입니다.

USDIQD 차트 (미국 달러 / 이라크 디나르 외환 차트)

USD / IQD 경제 일정.

이진 옵션 기사 NADEX의 호의.

Andrew Hecht / TFNN.

주식은 자석처럼 자본을 유치합니다. 결국, 2015 년 12 월 이후 미국 연방 준비 은행 (FRB)의 3 가지 금리 인상은 연방 기금 금리가 1 %에 불과했다. 기록 최고치 인 Dow : 제한된 위험으로 거래하는 방법.

Gail Mercer / TradersHelpDesk의 설립자.

많은 전문가들은 주식 시장에 진입하지 않겠다고 비명을 지르고 있으며, 기록적인 최고치를 기록하고 있으며, VIX가 10 달러 미만으로 가까운 장래에 Contrarian Binary Option Trades에서 반전이 예상됩니다.

Tommy O'Brien / TFNN.

Tommy O'Brien / TFNN VIX 지수는 때로는 공포 지수 또는 공포 지수로 불리며, 가까운 장래에 시장 변동성에 대한 기대감을 나타냅니다.

USD / IQD 뉴스.

크리스마스 휴일 주말 앞두고 달러입니다.

(RTTNews) - 달러는 주요 경쟁자 인 금요일 오후와 비교하여 사실상 변함이 없다. . 전체 기사 & gt; & gt;

미국의 소비자 감정은 이전에 추정 된 하락보다 크게 나타납니다.

(RTTNews) - 미국 소비자 심리가 당초 예상보다 악화되었다. 전체 기사 & gt; & gt;

11 월에 미국 신규 주택 매매가 17.5 % 급증했다.

(RTTNews) - 미국의 신규 주택 매매는 예상외로 달의 상당한 증가를 보였다. 전체 기사 & gt; & gt;

음산한 캐나다 GDP 데이터 이후의 Loonie Falls.

(RTTNews) - 캐나다 달러는 유럽의 주요 세션에서 하락했다. 전체 기사 & gt; & gt;

미국 개인 소득은 11 월에 0.3 % 증가 할 것으로 예상된다.

(RTTNews) - 금요일 미 상무부가 발표 한 보고서는 예상보다 작다. 전체 기사 & gt; & gt;

이라크 디나르 (IQD) 외환 시장 가격 지수.

주식 : 15 분 지연 (박쥐 실시간), 동부 표준시. 볼륨은 통합 된 시장을 반영합니다. 선물 및 외환 : 10 분 또는 15 분 지연, CT.

Barchart Inc. © 2017.

주식 : 15 분 지연 (박쥐 실시간), 동부 표준시. 볼륨은 통합 된 시장을 반영합니다. 선물 및 외환 : 10 분 또는 15 분 지연, CT.

Forex Metals Rates 페이지에는 다양한 귀금속의 교차 금리가 포함되어 있습니다.

Forex Metals Rates 페이지는 새로운 데이터가있는 필드에 "플래시"로 표시된 바와 같이 거래일 전체에 걸쳐 새로운 가격 정보로 업데이트됩니다. 교환 규정에 따라 외환 거래 가격이 10 분 지연되고 무역 시간은 중부 표준시로 표시됩니다.

참고 : 외환 거래 일의 시간은 중부 표준시 (CT)의 16:00 - 15:59입니다.

데이터 업데이트.

일간 조회수를 표시하는 페이지의 경우 현재 세션의 데이터를 사용하며 새로운 가격 데이터가 '플래시'로 표시된 페이지에 표시됩니다. 주식 : 15 분 지연 (미국 주식에 대한 박쥐 데이터는 실시간), ET. 볼륨은 통합 된 시장을 반영합니다. 선물 및 외환 : 10 분 또는 15 분 지연, CT.

페이지에 포함 된 기호 목록은 거래 일 전체에서 10 분마다 업데이트됩니다. 그러나 사이트가 10 분간의 업데이트를 수행 할 때까지는 새로운 주식이 페이지에 자동으로 추가되거나 순위가 매겨지지 않습니다.

페이지는 처음에 특정 순서로 정렬됩니다 (표시된 데이터에 따라 다름). 표의 열 머리글 중 하나를 클릭하여 페이지를 다시 정렬 할 수 있습니다.

대부분의 데이터 테이블은 '보기'를 사용하여 분석 할 수 있습니다. 보기는 단순히 다른 세트의 열로 페이지의 기호를 표시합니다. 사이트 멤버는 사용자 지정보기를 사용하여 페이지를 표시 할 수도 있습니다. (단순히 무료 계정을 만들고 로그인 한 다음 모든 데이터 테이블에서 사용할 사용자 정의보기를 만들고 저장하십시오.)

각보기에는 기호의 견적 개요, 차트, 옵션 지수 (사용 가능한 경우), Barchart 의견 및 기술 분석 페이지에 액세스하는 오른쪽 끝에 "링크"열이 있습니다. 사이트 전체에서 발견되는 표준보기는 다음과 같습니다.

기본보기 : 기호, 이름, 마지막 가격, 변경, 비율 변경, 높음, 낮음, 볼륨 및 마지막 거래 시간.

데이터 테이블 확장.

Barchart 고유의 데이터 테이블에는 & quot; 확장 & quot; 선택권. & quot; + & quot; 첫 번째 열 (왼쪽)의 아이콘을 클릭하여 & quot; 펼치 & quot; 선택된 심볼의 테이블 심볼에 사용할 수있는 다양한 컨텐츠의 위젯을 스크롤합니다. 위젯 중 하나를 클릭하면 전체 페이지로 이동합니다.

넓은 테이블에서 가로 스크롤.

특히 사용자 정의보기를 사용할 때 선택한 열 수가 사용 가능한 공간을 초과하여 모든 데이터를 표시 할 수 있습니다. 이 경우 모든 정보를 보려면 테이블을 가로로 (왼쪽에서 오른쪽으로) 스크롤해야합니다. 이렇게하려면 테이블의 맨 아래로 스크롤하고 테이블의 스크롤 막대를 사용하거나 브라우저의 내장 스크롤을 사용하여 테이블을 스크롤 할 수 있습니다.

테이블의 아무 곳이나 마우스 왼쪽 버튼으로 클릭하십시오. 키보드의 왼쪽 및 오른쪽 화살표를 사용하여 표를 스크롤하십시오. 수평 스크롤을 사용하려면 테이블을 이동할 때이 위치를 반복하십시오.

플립 차트.

또한 Barchart 고유의 FlipCharts를 사용하면 차트보기의 표에있는 모든 기호를 스크롤 할 수 있습니다. FlipCharts를 보면서 사용자 정의 차트 템플릿을 적용하여 기호를 분석 할 수있는 방법을 더욱 맞춤 설정할 수 있습니다. FlipCharts는 사이트 멤버가 사용할 수있는 무료 도구입니다.

다운로드는 사이트 회원이 사용할 수있는 무료 도구입니다. 이 도구는 표시되는보기에 대한. csv 파일을 다운로드합니다. 1000 행 이상의 데이터 행이 표시되는 동적 생성 테이블 (예 : 주식 또는 ETF Screener)의 경우 다운로드는 테이블의 처음 1000 개 레코드로 제한됩니다. Russell 3000 Components 목록과 같은 다른 정적 페이지의 경우 모든 행이 다운로드됩니다.

무료 회원은 하루에 10 회 다운로드로 제한되며 Barchart Premier 회원은 하루에 최대. csv 파일을 다운로드 할 수 있습니다.

이라크 디나르에 투자하지 않는 10 가지 이유

이라크 디나르 (IQD) 재평가 소문은 수년간 계속되어 왔으며 상당수의 신자를 계속 끌어 들이고 있습니다. 수십명의 사람들이 통화가 재평가 될 때 그들이 원래의 "투자"의 1,000 배나되는 횡재 수익을 올릴 것이라는 확고한 신념에 근거하여 빠른 발언 발기인과 온라인 디나르 통화 딜러로부터 이라크 디나르를 구입했습니다.

디나르 재평가에 대한 이러한 믿음은 주로 이라크가 세계에서 두 번째로 큰 석유 매장량을 가지고 있다는 사실에 근거합니다. 디나르 재평가 옹호론자들은 쿠웨이트 디나르의 첫 번째 걸프전 이후의 가치 상승을 가리키고있다. 쿠웨이트 디나르는 현재 세계에서 가장 비싼 화폐 중 하나이다. Forex Market에 대한 Investopedia의 입문서를 확인하십시오.

이라크 디나르는 2014 년 7 월 미국 달러당 약 1,200 달러에 거래되었으므로 1,000 배 재평가로 환율은 미국 달러당 1.2 달러로 나타납니다. 재평가가 실제로 일어날 확률은 얼마입니까? 아마도 Powerball 추첨에서 우승하는 것과 거의 같을 것입니다. 무스 목초지에 상응하는 통화로 힘들게 벌어 들인 달러를 털어 내기 전에, 다음은 왜 이라크 디나르에 투자해서는 안되는 10 가지 이유입니다.

이라크는 무너지고있다. 2014 년 중반 이라크는 수니파 무장 세력의 신속한 공격으로 이라크를 무너 뜨릴 위험이 커지면서 수년간 가장 심각한 위기에 직면 해 있었다. 2014 년 7 월 현재, 쿠르드족이 키르쿠크 (Kirkuk)와 근처의 유전을 점령 한 반면, 이 무장 세력은 북부 이라크의 대부분을 통제한다. 이로 인해 이라크 정부는 수도 바그다드와 남부를 통제 할 수 밖에 없었다. 국가의 생존이 위기에 처해있을 때 화폐 재평가는 의제에 포함될 가능성이 매우 낮습니다. 경제는 어려움을 겪고있다. 이라크 경제는 2014 년 이라크와 시리아 (ISIS)의 폭력 사태가 몇 년 전부터 다시 시작될 것이라고 위협 할 때까지 상승세를 타고 있었다. 2012 년 이라크는 OPEC에서 두 번째로 큰 석유 생산국이되었습니다. 2014 년 봄, 미국의 석유 생산량은 하루 320 만 배럴의 35 년 최고치에 도달했습니다. 이라크의 석유 생산 및 수출 시설은 대부분 남쪽에 위치하고 있으며 ISIS와 이라크 군대와의 분쟁과는 상당히 멀리 떨어져 있지만 ISIS와 쿠르드족이 통제하는 지역에는 상당한 자원이있다. 경제가 이미 어려움을 겪고있는 상황에서 마지막으로 필요한 것은 막대한 재평가로 인한 도전입니다. 이라크 디나르는 글로벌 외환 시장에서 거래하지 않는다. 디나르의 가치는 현재 이라크 중앙 은행 (Central Bank of Iraq)의 경매 과정을 통해 결정된다. 디나르는 글로벌 외환 시장에서 거래하지 않기 때문에, 그 가치는 자유롭게 거래되는 통화와 마찬가지로 공급 및 수요보다는 정부 명령에 의해 결정됩니다. 이는 또한 소위 디나르 딜러가 의심하지 않는 투자자에게 원하는 모든 요율을 부과 할 수 있음을 의미합니다. 이라크 디나르는 이라크에서만 상환 될 수있다. 이라크 디나르는 세계 외환 시장에서 거래하지 않기 때문에 이라크를 제외한 모든 곳에서 구속받을 수 없다. 여러 미국 국가들이 이라크 디나르의 사기에 대해 경고했다. 많은 미국 국가들이 이라크 디나르와 관련된 사기에 대해 몇 년 동안 주민들에게 경고했다. 디나르 통화 브로커는 합법적이지 않을 수 있습니다. 워싱턴 디즈니 금융 기관 (DFI)은 디너 사기에 대한 경고에서 이라크 디나르를 제공하는 온라인 딜러 중 다수가 미국 재무부에 머니 서비스 비즈니스 (MSB ) 사기를 합법적으로 보이게합니다. 그러나 MSB 등록은 양식을 작성해야만하며 딜러의 통화 거래 경험이나 특별한 자격을 반영하지 않습니다. 또한 DFI가 발행 한 환전 또는 송금 라이센스없이 대부분의 웹 사이트가 워싱턴 주에서 불법으로 운영되고 있다고 경고합니다. 상당량의 통화가 이미 유통 중이다 : 약 1 천 2 백 달러의 이라크 디나르에서 1 달러로의 환율로 이미 많은 양의 이라크 통화가 유통되고 있음이 분명하다. 이라크 중앙 은행이 언젠가 새로운 통화를 창출하기 위해 3 개의 0을 없애는 것은 가능할 수 있지만 (여러 나라가 수십 년 동안 해왔 던 것처럼), 그러한 재 명명 (rebenomination)에는 차이가있는 세계가 있습니다 통화의 근본적인 가치를 바꾸는 것)과 재평가 (하는 것). 인플레이션 율 : 이라크의 물가 상승률은 2014 년 초 연평균 4 %에서 중반까지 2 % 초반으로 감소했다. 이것은 과도하게 높은 금리 인 것 같지 않지만 2014 년 이전의 인플레보다 디플레이션 전망에 더 관심이있는 대부분의 선진국의 인플레이션 율보다 높습니다. 이라크 경제는 2014 년 이전에 인플레이션에 직면 할 수도 있습니다. 내전으로 분노했다. 미국 달러에 대한 불리한 인플레이션 차액은 통화 가치 재평가를위한 하나의 방법이 아닙니다. 재평가보다 평가 절하 : 위의 몇 가지 요인의 결과로 재평가보다는 평가 절하가 향후 수년간 이라크 디나르의 가장 큰 결과 일 수 있습니다. 좋은 생각이라면 왜 고압 판매 전술을 사용합니까? 오클라호마 증권위원회 (The Oklahoma Securities Commission)는 디나르를 사는 것이 즉각적인 조치가 필요한 시간에 민감한 투자라는 주장을 포함 해 이라크 디나르를 자극하기 위해 고압 판매 전술이 사용되고 있다고 경고했다. 그러한 보일러 실 전술은 거의 투자자를 위해 잘 작동하지 않는다.

이 통화에 투자할만한 경고 표지가 너무 많습니다. 이라크 디나르에 관해서는주의 경고 또는 구매자가주의해야합니다.

Ikon 그룹 외환 검토

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Ikon Group 인터뷰 - 중국 Forex Expo 2016.

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내가 피하는 법을 배웠던 한 가지는 양동이 가게 중개인, 일부 국가에서는 면허를 소지 한 작은 중개업자이며 문제의 징후로 닫을 것입니다. 큰 존재가 좋다. 이 시점까지, 나는 감동보다 조금 더 많다고 말할 수 있습니다. 내가이 모든 일을 할 수있는 다른 중개인을 보았을 때 저를 날려 버릴 무언가가 아닙니다. 나는이 브로커가 어떤 느낌인지 알 수 있도록 친구 Jacobus에게 CEO에게 소개를 요청했습니다. 그는 나를 스카이프를 통해 저와 연결시키고, 무엇보다 저를 감동시킨 것이 있다면, 그 사람과의 대화였습니다.

이 사람, Jacobus는 땅에 내려서 믿기지가 않습니다. 나는 CEO를 위해, 당신은 그들이 조금 더 많을 것을 기대할 것입니다. 그러나 남자, 이 남자는 환상적입니다. 대부분의 사람들은 보통 "당신은 몇 명의 고객이 있습니까?"라는 질문에 초점을 맞 춥니 다. 그리고 만약 그렇다면 얼마나 걸릴 것입니까?

나는이 질문을 싫어한다. 나는 당신에 대해 모른다. 그러나이 질문은 IB의 사랑하는 고객들을 단지 "수익에 이르는 숫자"로 보는 사람들을 악물에 빠뜨렸다. 제이콥스는 "형제에게 말해 줘요. ​​고객이 더 수익성있게 거래 할 수 있도록 어떤 종류의 스프레드가 필요한가요?

나는 스캘핑 전략을 사용하여 퍼짐과 처형이 중요합니다. 거기 밖으로 다른 중개인이있는 경우에, 저에게 LOL 농담을 연락하십시오. 그래서 어쨌든, 나는 그가 얼마나 심각한 지 시험하기로 결정했다. 나는 그에게 내가 큰 뚱뚱한 제로 "0"고객을 가지고 있어도 많은 브로커들에게 쉽지 않은 커스텀 프라이스 피드를 원한다고 말했다.

그는 괜찮다고 말하고 2 일 이내에 그는 그것을 세웠다. 나는 약간의 조정을해서 그것이 기존의 패키지인지 아닌지 확인하고 그는 나를 위해 t 조정을했다. 그런 다음 일부 클라이언트를 그의 플랫폼을 테스트하기 위해 참조하기 시작합니다. 그들은 클라이언트가 로그인 할 수있는 백 오피스가 없으며 그 버그는 나에게 조금 솔직하게 나에게있다.

그들은 살아있는지지를 통해 그것을 보상합니다. 나의 상인으로부터의 피드백은 그들이 확산과 실행을 정말로 좋아한다는 것입니다. 재계약이나 헛소리 없어. 나는 심지어 LP가 나의 거래를 잡았던 표 영수증을 받았다. 그리고 그것은 굉장하다.

내가 믿는 특별한 요청에 기초하고있다. 비교적 좋은 중개인 몇 곳을 통해 나의 스 피핑 성능. IC Markets, Pepperstone, Tradersway를 테스트하고 있습니다. 이 브로커가 가장 좋습니다. 아마도 사용자 정의 가격 공급 및 빠른 실행 때문일 수 있습니다. 나는 대부분의 시간 롤 4 pips의 중지 손실을 의미합니다.

지옥으로 옮기는 것은 긴 검토 중 하나입니다, Jacobus는 나를 만나기 위해 싱가포르로 날아갔습니다. 우리는 2 잔의 맥주를 마셨다. 나는 보통 2 잔의 맥주가 끝날 때까지 먹는다. 그리고 그 다음 우리는 저녁 식사를하기 위해 마리나 베이 샌즈의 꼭대기 층까지 갔다, 거기서 우리는 2 병의 와인을 더 주문했다. 나는 내 liqour 잘 잡아 수 없지만 분명히 그는 권자 수 있습니다. 어쨌든, 그는 나에게 "Desmond, 나는 3 월 15 일 시드니에서 발사 파티를 가질 예정이다. 그것은 스위트 룸에있을 것이고, 끝내 줄 것이다. 거기에 형제가 될 것인가?

나는이 단계에서 나의 약혼자와 처음에상의해야했다. 그러나 아마 그 맥주와 와인 모두는 내가 그녀가 이것을 읽지 않기를 바란다는 것을 잊게했다. 나는 약 80 명의 손님이 거기에 있었다고 생각한다. 그리고 그것은 음식과 술을 돌풍이었다.

나에게 놀란 것은 모든 사람들이 야 코 부스에게도 같은 칭찬을 아끼지 않는 것 같았다. 소매 상인에서 대기업 CEO에 이르기까지.

Ikon Group Review.

아래의 상위 3 등급 브로커를 확인하십시오.

장점.

단점.

이 회사는 선물, CFD, 옵션, NASDAQ Futures Exchange (NFX) 및 NDF (Non Deliverable Forwards) 제품 분야의 온라인 Forex and Metals 거래에서 15 개 이상의 플랫폼을 제공합니다.

90 개국 이상에 18,000 명이 넘는 기관 및 소매 고객이있는 회사에 대해 회의적 일 수는 없으며 4 개 대륙에서 규제되며 24/7 다국어 고객 서비스 지원을 제공 할 수 있습니다. Ikon을 다루고 자하는 사람들이 주요 재정적 관심사를 다루고 있다고 말하면 충분합니다. 많은 상장 회사들이 래리 프레슬러 (Larry Pressler)와 같은 저명한 상원 의원을 글로벌 자문위원회 (Global Advisory Board)의 의장으로 임명 한 사실을 자랑하지 못합니다. 그러한 명성이 추가 비용을 지불할지 여부는 궁금합니다.

15 개의 플랫폼 중에는 Currenex 및 MetaTrader와 같은 주요 기업의 기술을 활용하는 제품이 있습니다. 평범한 평가는 그들에게 공의를 줄 수 없습니다. 또한 Ikon의 많은 측면 웹 사이트를 간단히 검토 할 수도 없습니다.

아마 그것의 광대 함을 인정하면서 Ikon은 & Id; My Ikon & rdquo; 섹션에는 다운로드 가능한 유익한 PDF 문서가 가득합니다. 잠재 고객을 확보하지 못하도록하려는 노력에서 Ikon Group은 전문적인 금융 거래자뿐만 아니라 초보자 및 미숙 한 거래자에게도 Ikon Group이 명시 적으로 명시하고 있습니다. 실제 온라인 교육 자료는 유익하고 잘 쓰여지며 간략합니다.

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위험 면책 조항 : DailyForex는 시장 뉴스, 분석, 거래 신호 및 외환 브로커 리뷰를 포함하여이 웹 사이트에 포함 된 정보에 의존하여 발생하는 손실이나 손해에 대해 책임지지 않습니다. 이 웹 사이트에 포함 된 데이터는 반드시 실시간 또는 정확하지는 않으며 분석은 작성자의 의견이며 DailyForex 또는 그 직원의 권장 사항을 나타내지는 않습니다. 마진에 대한 통화 거래는 위험이 높으며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 레버리지 제품 손실은 초기 예금을 초과 할 수 있고 자본은 위험에 처해 있습니다. Forex 또는 다른 금융 수단을 거래하기로 결정하기 전에 투자 목표, 경험 수준 및 위험 식욕을 신중하게 고려해야합니다. 우리는 검토하는 모든 브로커에 대한 귀중한 정보를 제공하기 위해 열심히 노력합니다. 이 무료 서비스를 제공하기 위해 우리는 랭킹 및이 페이지에 나열된 일부를 포함하여 브로커로부터 광고 수수료를받습니다. 모든 데이터가 최신 상태인지 확인하기 위해 최선을 다하고 있지만 브로커와 직접 정보를 확인하는 것이 좋습니다.

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Ikon Group Review.

Ikon Group Review.

Ikon Group은 전 세계적으로 1995 년 이래 가장 빠르게 성장하는 브로커 중 하나입니다. 이 때문에 그들은 CFD, NDF, 옵션 및 선물을 거래하고자하는 사람들로부터 전세계 Forex 상인에 의해 많은 주목을 받았습니다. 전 세계에 사무소가있는 경우 필요할 때 언제 어디서나 대화 할 수있는 사람이 거의 있으며 결과적으로 전 세계에서 가장 강력한 브로커 중 하나가되었습니다.

중개인은 여러 다른 국가에서 규제를받으며 두바이와 영국은 주요국 중 두 곳입니다. 각 사무소는 지방 당국에 의해 규제되므로이 엄격하게 준수하는 중개인을 통해 자금을 신뢰할 수 있습니다.

회사 정보.

Ikon은 잘 알려진 Metatrader4 플랫폼과 독점적 인 플랫폼을 사용합니다. 중개인은 여러 가지 다른 기회를 제공하며, 결과적으로 개인적 선호도에 도달하게됩니다. 이용할 수있는 모바일 플랫폼도 있으며 온라인으로 거래 할 수있는 평상시와 예상되는 모든 기능을 Ikon에서 찾을 수 있습니다. 이 때문에 대부분의 거래자는 MT4 설정뿐만 아니라 매우 직관적 인 사내 플랫폼에 익숙해지기 때문에이 중개 회사로의 전환이 매우 편안 할 것입니다.

주요 특징:

의심의 여지없이 브로커가 제공하는 가장 큰 특징은 매우 다양한 글로벌 시장을 거래 할 수 있다는 것입니다. 선물, Forex, CFD, NDF 및 옵션 모두 사용할 수 있으며 몇 가지 다른 맛입니다. 실제로 55 명의 외환 쌍이 있습니다. 그런 경우에, 당신은 그런 편리한 포장에서 더 많은 것을 제안하는 중개인을 찾아내는 것을 압박받을 것입니다. 게다가 규제가 엄격 해지고 모든 보통 손해액 명령을 제공하면 Ikon에서 거래가 현명한 선택이됩니다. 다양한 계좌 유형이 있으며 보너스는 매우 관대하며 물론 계좌 크기에 따라 증가합니다.

고객 지원:

고객 지원은 쉽게 연락 할 수 있습니다. 결국, 전 세계에 사무소가 있으며, 모두 자체 전화 번호가 있습니다. 웹 사이트에는 실시간 채팅 기능이 있으며 질문 및 문제를 브로커로 보낼 수있는 기능이 있습니다. 여러 언어를 사용할 수 있으므로 대부분의 사람들은 연락하는 고객 지원이 쉽다는 것을 알게 될 것입니다.

궁극적 인 개요 :

Ikon은 정당한 이유로 가장 빠르게 성장하는 중개업자 중 하나입니다. 솔직히 말해서, 당신은 금융 시장의 광범위한 커버뿐만 아니라 그러한 팽팽한 스프레드를 찾기가 어려울 것입니다. 따라서 우리는 시장이 궁극적으로 당신이 여기있는 것과 같은 환경에서 가장 잘 거래 될 것임을 느낍니다. 왜냐하면 상호 연관된 시장과 관련없는 시장 모두에서 거래 할 수있는 능력을 제공하기 때문입니다. 그렇기 때문에 진입 장벽이 낮아서 대부분의 사람들에게 Ikon이 현명한 선택이 될 것이라고 생각합니다.

MEX 그룹.

Company MEX Australia Pty Ltd. 2005 년에 설립 된 MultiBank Exchange Group.

신용 / 직불 카드 FasaPay Neteller Skrill UnionPay 송금.

호주 달러 유로 영국 파운드 폴란드어 미국 달러입니다.

ASIC, 416279 FCA (영국), 481068 FSC (BVI), SIBA / L / 14 / 1068 라스 알 카이 마 자유 무역 지대, IC / 2993 / 10.

아랍어 중국어 영어 인도네시아어 이탈리아어 폴란드어 포르투갈어 러시아어 스페인어.

계정 유형 :

최소 계좌 크기 $ 300 최소 게재 순위 크기 0.01 lot 스프레드 유형 고정 스프레드 (EUR / USD, pips) 1.4 스캘핑 허용 전문가 전문가 허용 거래 악기.

MetaTrader 4.

후행 중지 주문 주문 원 클릭 거래 모바일 거래 자동 거래.

Forex 1 : 100 CFD 1 : 100 지수 1 : 100.

2016-06-27 MEX 그룹으로 변경되었습니다.

최소 계좌 크기 $ 1 최소 게재 순위 크기 0.01 lot 스프레드 유형 고정 스프레드 EUR / USD, pips 0.2 1 단계 당 CFD 수수료 (단방향). lot $ 7 전문가 고문 가능 거래 악기.

MetaTrader 4.

MEX Group에 대한 3 가지 리뷰가 있습니다. 모든 리뷰는 필자의 의견 만 나타내며 반드시 실제 사실에 근거한 것은 아닙니다.

MEX Group의 계좌 매니저 인 Ben Gonzales (이전에는 IKON Group으로 알려짐)의 비열한 행동으로 ASIC 규제 단체와 실시간 계정을 가졌지 만 호주 시민이 아니기 때문에 My Founded는 ASIC은, 내가 scalper 이었기 때문에 그들이 2K 달러 이상의 나의 이익을 지불하지 않았다는 것 이외에, Ben Gonzales는 나와 투자자를 오도하고있다. 나는이 행동이 용납 될 수 없기 때문에 그를 법정에 데려 갈 것이다.

IKONFX는 평판 좋은 글로벌 온라인 중개인입니다. 월요일에 돈을 요청하고 수요일에 내 계좌에 넣었으므로 IKON FX 인출은 문제없이 쉽게 진행되었습니다. 사형 집행은 빠르며 기금 보너스 프로모션의 혜택을 받았습니다.

두 가지 유형의 계정이 있습니다. 고정되었지만 높은 확산 및 낮은 부동 확산.

나는 그들이 모든 고객의 요구에 응답했다고 생각합니다.

저는 IKON Group과 2 년 이상 거래되었습니다. 나는이 웹 사이트를 방문했을 때 리뷰를 쓰는 책임이있다. IKON의 가장 큰 장점은 상당수 플랫폼을 제공한다는 점입니다. 그 중 하나는 통화 쌍, 옵션 및 CFD를 교환 할 수 있기 때문입니다. 그러나이 플랫폼은 내가 제공하는 것 이상을 제공합니다.

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주식 옵션 회계 처리

주식 옵션 회계 처리
일반적으로 인정되는 회계 원칙.
미국에서.
에이. 주식 기준 보상.
비. 2004 년 12 월 개정.
에이. 주식 기준 보상 비용.
- & gt; 재무 제표에 인식되어야한다.
- & gt; 공정 가치 기반 방법을 적용해야합니다.
- & gt; 대안으로 내재 가치 기반 방법을 선택할 수있다.
- & gt; 선별 가격 결정 모델이 사용됩니다 (예 : Black-Scholes 모델, 2 항 모델)
- & gt; 내재 가치 = 주식의 시세 가격 - 옵션 행사 가격.
- & gt; 필수 서비스 기간 동안.
- & gt; 직원이 서비스를 제공해야하는 기간.
- & gt; 성능 조건이 달성 될 가능성이 있습니다.
- & gt; 직원 주식 옵션이 행사되지 않은 경우.
비. APB 의견 25 호, 종업원에게 발행 된 주식 회계 처리.
디. ARB No. 43, Chapter 13B.
- & gt; 공공 단체. 공정 가치 법이 필요합니다.
- & gt; 비 공개 법인 : 본질적인 가치 방법이 허용됩니다.
- & gt; 공정 가치 기반 방법은 모든 개체에 대해 권장되지만 필수는 아닙니다.
- & gt; 비공개 기업은 공정 가치 기반 방법을 사용해야합니다.
- & gt; 비공개 엔티티도 둘 중 하나를 사용할 수있었습니다.
최소값 방법.
- & gt; 모든 개체에 대해 추정해야합니다.
- & gt; 모든 엔티티는 발생할 수있는 불법 행위에 대해 설명 할 수있었습니다.
- & gt; 수정 전후의 공정 가치를 비교하여 측정.
- & gt; 수정의 효과는 그 차이입니다.
부여 일에 수정 된 보상의 공정 가치.
더 짧은 기간을 기준으로 한 수정 직전의 상금.
(i) 남은 예상 초기 예상 수명 또는.
(ii) 수정 된 보상의 예상 수명.
에이. 주식 기준 보상 회계.
비. 1995 년 10 월에 발간 됨.
모든 기업은 주식 기준 보상 플랜에 대한 공정 가치 기반 회계 처리 방법을 채택하도록 권장 (그러나 필수는 아님)합니다.
- & gt; 수령 한 재화와 용역의 공정 가치가 사용됩니다.
발행 된 지분 상품의 공정 가치를 결정합니다.
- & gt; 지분 상품의 공정 가치는 사용될 것입니다.
- & gt; 일반적인 예 : 비즈니스 조합을 구매하십시오.
비. 내재 가치 기반 방법 (APB 의견 25 번)을 사용할 수있다.
기음. 본질 가치 기반 방법이 사용되는 경우.
- & gt; 공정 가치 기반 방법을 사용한 순 형식 순이익 (및 주당 순이익)을 공시해야합니다.
- & gt; 측정되고 인식 된.
지분 상품의 공정 가치 - 종업원이 지불하는 금액.
기음. 비축 된 주식 - & gt; 직원은 혜택을받을 권리를 얻지 못했습니다.
- & gt; 동일한 주식의 주식의 시장 가격 (부여 일에 부여 된 경우)
- & gt; 선별 가격 결정 모델이 사용됩니다 (예 : Black-Scholes 모델, 2 항 모델)
- & gt; 부여 일 현재 :
옵션의 예상 수명,
기본 주식의 현재 가격.
기본 주식의 예상 변동성,
주식에 대한 예상 배당금,
위험이없는 이자율.
- & gt; 선별 가격 결정 모델이 사용됩니다 (예 : Black-Scholes 모델, 2 항 모델)
- & gt; 주식의 예상 변동성 (옵션의 예상 수명 동안)
- & gt; 이는 & quot; 최소값 & quot; 옵션의.
- & gt; 조끼의 수에 따라 결정됩니다.
- & gt; 근로자의 권리가 추가 성과에 부합하지 않는 경우.
- & gt; 일반적으로 기각 옵션은 행사 가능합니다.
- & gt; (관련 서비스가 제공되는 기간 동안)

주식 옵션 회계 처리
다른 모든 스톡 옵션 플랜은 US GAAP에 따라 비용을 인식해야하는 보상 형태로 간주됩니다. 비용의 금액은 옵션의 공정 가치이지만 행사 가격과 시장 가격만으로는 그 가치가 명확하지 않습니다. 옵션 평가는 재무 개념이며, 일반적으로이 기사의 범위를 벗어나는 Black-Scholes 방법에 의존합니다.
비용은 회사가 옵션을 부여하는 시점과 개인이 옵션을 행사할 수있는 시점 사이의 전체 가득 기간에 걸쳐 동등하게 기록됩니다. 즉, 미국 GAAP은 가득 기간 동안 종업원이 "벌었 던"옵션을 고려합니다. 입국 크레딧은 특별 추가 납입 자본 계정에 대한 것입니다. 예제를 살펴 보겠습니다.
가상 회사 인 Friends Company는 20X4 년 1 월 1 일에 CEO에게 5,000 개의 스톡 옵션을 부여합니다. 각 옵션을 통해 CEO는 20X7 년 12 월 31 일 $ 80에 1 달러 가치의 주식 1 주를 구매할 수 있습니다. 현재 주식 시장 가치는 75 달러입니다. 하나의 스톡 옵션의 공정한 시장 가치는 $ 10입니다. 매년 회사는 다음 보상 항목을 기록합니다.
추가 납입 자본 스톡 옵션.
옵션의 총 가치는 $ 50,000 (5,000 x $ 10)이며, 가득 기간은 4 년이므로, 매년 회사는 옵션과 관련된 보상 비용 12,500 달러를 기록 할 것입니다. 옵션이 행사되는 경우 가득 기간 동안 구축 된 추가 납입 자본금은 환입됩니다. 주식의 시장 가치는 엔트리와 관련이 없습니다. 추가 납입 자본 (보통주)에 대한 기여는 시가와 관련이 없으며 시가와 관련이 없습니다.
추가 납입 자본 스톡 옵션.
추가 납입 자본 - 보통주.
만기일 이전에 옵션을 사용하지 않으면 추가 납입 자본금 잔액이 별도의 APIC 계정으로 옮겨져 아직 해결되지 않은 스톡 옵션과 차별화됩니다.

FASB, 재무 회계 기준위원회.
규약 번호 123의 요약.
주식 기준 보상 회계 (10/95 발행)
이 규정은 또한 기업이 비거주자로부터 재화 나 용역을 취득하기 위해 지분 상품을 발행하는 거래에도 적용됩니다. 그러한 거래는 수취 한 대가의 공정 가치 또는 발행 된 지분 상품의 공정 가치 중 더 신뢰성있게 측정 할 수있는 금액을 기초로하여 회계 처리되어야한다.
직원에 대한 주식 기준 보상의 보상 회계.
이 기준서는 종업원 주식 매입 선택권이나 유사한 지분 상품에 대한 공정 가치 기반 회계 처리 방법을 규정하고 있으며, 모든 기업이 모든 종업원 주식 보상 계획에 대해 회계 방법을 채택 할 것을 권장합니다. 그러나 기업은 APB 의견 25 호 '종업원에게 발행 된 주식 회계'에 규정 된 내재 가치 기반 회계 방법을 사용하여 해당 계획에 대한 보상 원가를 계속 측정 할 수 있습니다. 공정 가치 기반 방법은 APB 의견 20 번 '회계 변경'의 회계 원칙 변경을 정당화하기 위해 Opinion 25 방법보다 바람직합니다. 의견 25에서 회계 처리를 계속하는 사업체는이 명세서에 정의 된 공정 가치 기반 회계 방법이 적용된 것처럼 당기 순이익 및 제시된 경우 주당 순이익에 대한 공시를해야한다.
공정 가치에 기초한 방법에 따라 보상 원가는 보상 원가를 기준으로 부여 일에 측정되며, 서비스 기간 (일반적으로 가득 기간)에 인식됩니다. 내재 가치 기반 방법에 따라 보상 원가는 주식을 취득하기 위해 직원이 지불해야하는 금액보다 부여 일 또는 기타 측정 일에 주식의 시가가 초과하는 경우 (있는 경우)입니다. 주식 보상 계획의 가장 일반적인 유형 인 대부분의 고정 주식 옵션 계획은 부여 일에 내재 가치가 없으며 의견 25에 따라 보상 원가가 인정되지 않습니다. 보상 원가는 일반적으로 성과 기반의 다양한 변수가있는 계획을 포함하여 의견 25에 따라 다른 유형의 주식 보상 계획에 대해 인식됩니다.
지분 상품 발행으로 주식 보상 보상이 필요합니다.
스톡 옵션의 경우 공정 가치는 부여 일의 주가, 행사 가격, 옵션의 예상 수명, 기본 주식의 변동성 및 기대 배당금을 고려한 옵션 가격 결정 모델을 사용하여 결정하며, 옵션의 예상 수명 동안 무위험 이자율. 비공개 기업은 스톡 옵션의 가치를 예측할 때 변동성 요인을 배제 할 수 있으며 최소 가치로 측정됩니다. 부여 일에 산정 된 옵션의 공정 가치는 후속 주식의 변동 또는 변동성, 옵션의 존속 기간, 주식의 배당 또는 무위험 이자율의 변동에 대하여 후속 조정되지 않습니다.
종업원에게 부여 된 비 보유 주식 (보통 제한 주식으로 지칭 됨)의 공정 가치는 종업원이 가득 된 후에 제한이 부과되지 않는 한 부여 일에 비 제한적 주식의 시장 가격으로 측정됩니다 그 경우에는 그 제한을 고려하여 공정 가치가 추정됩니다.
직원 주식 구매 계획.
직원이 시장 가격에서 할인하여 주식을 구입할 수 있도록하는 직원 주식 구매 계획은 다음 세 가지 조건을 충족하는 경우 보상하지 않습니다. (a) 할인율이 상대적으로 작습니다 (5 % 이하는 자동으로이 조건을 충족하지만 경우에 따라 할인은 비 보상으로 정당화 될 수 있음), (b) 실질적으로 모든 상근 직원이 공평하게 참여할 수 있으며, (c) 직원이 주식을 고정 할인금으로 구매할 수 있도록하는 옵션 기능이 포함되어 있지 않은 경우 부여 일 또는 구매 일의 시장 가격 중 작은 금액.
현금 보상으로 해결해야하는 주식 보상 상.
주식 기반 보상 플랜에 따라 고용주는 고용주의 요구에 따라 또는 지정된 날짜에 특정 수준의 고용주 주가 상승에 따라 결정되는 현금 금액을 지불해야합니다. 기업은 변동이 발생한 기간의 주가 변동 금액에서 해당 보상의 보상 원가를 측정해야합니다.
이 성명서는 고용주의 재무 제표가 회계 처리 방법에 관계없이 주식 기준 보상에 관한 특정 공시를 포함 할 것을 요구합니다.
의견 25의 회계 규정을 계속 적용하는 고용주가 공시해야하는 예상 금액에는 당기 순이익에 포함 된 보상 원가와 이에 정의 된 공정 가치에 근거한 방법으로 측정 한 관련 비용의 차이가 반영됩니다 공정 가치 기반 방법을 사용한 경우 손익 계산서에 인식 될 세금 효과를 포함한 진술. 요구 된 예상 금액은보고 된 당기 순이익에 대한 다른 조정이나 제시된 경우 주당 순이익을 반영하지 않을 것입니다.
유효 날짜 및 전환.
이 기준서의 회계 요건은 1995 년 12 월 15 일 이후에 개시되는 회계 연도에 체결 된 거래에 대하여 발효시 적용될 수 있지만 유효하다.
이 규정의 공시 요구 사항은 1995 년 12 월 15 일 이후에 개시하는 회계 연도 또는이 계산서가 최초로 보상 원가 인식을 위해 채택 된 조기 회계 연도에 적용되는 재무 제표에 적용됩니다. 의견 25를 사용하여 보상 원가를 계속 측정하기로 선택한 단체에 필요한 프로 공개에는 1994 년 12 월 15 일 이후에 시작하는 회계 연도에 부여 된 모든 상을 포함해야합니다. 12 월 이후 첫 번째 회계 연도에 부여 된 상에 대한 프로 공개 해당 회계 연도의 재무 제표에 포함될 필요는 없지만 회계 연도의 재무 제표가 비교 목적으로 회계 연도 말에 재무 제표와 함께 제시 될 때마다 후속 적으로 제시되어야한다.

스톡 옵션 규칙은보고를 단순화하고, FASB는 말합니다.
모든 스톡 옵션 세금보고를 손익 계산서에 넣는 것은 큰 변화이며 표준 세터가 말합니다.
재무 회계 기준위원회 (Financial Accounting Standards Board)가 옳다면 직원 및 임원에게 스톡 옵션과 제한된 주식을 지불하는 회사의 CFO는 금년 말부터 관련된 세금 공제를보고하는 것이 더 간단하다는 것을 알게 될 것입니다.
또한 민간 기업의 재무 책임자는 지난 주 발표 된 회계 기준 업데이트에 따라 주식 기준 보상에 대한보고를보다 쉽게 ​​할 수있게 될 것이라고 표준 세터는 생각한다.
새로운 지침에 대한 발효 일은 빠르게 올라갑니다. 업데이트는 12 월 15 일 이후 시작되는 연간 기간 및 해당 연간 기간의 중간 기간 동안 상장 회사에 대해 실시간으로 게재됩니다.
민간 기업은 2017 년 12 월 15 일 이후에 시작하는 연례 기간 및 2018 년 12 월 15 일 이후에 시작하는 연간 기간 동안 중간 기간 동안 준수를 시작해야합니다. 조기 채택을 시작하려는 민간 기업의 수석 경영진은 중간 또는 연간 그들이 원하는 기간.
러셀 G. 골든, FASB 의자.
이 지침은 FASB에 따라 주식 기준 보상 보너스 거래의 소득세 결과에 대한 회계를 간소화합니다. "소득세 결과에 대한 회계 처리가 가장 중요한 변화 일 것입니다."라고 FASB 전문가 인 Mark Barton은 CFO에게 말했다.
현재 Barton에 따르면 기업들은 종업원 스톡 옵션에 연계 된 초과 세금 혜택과 과도한 세금 부족을 설명하고있다.
그러한 증가는 고용주에 대한 회계 부담을 창출 할 수 있습니다. 그는 "많은 기업들이 시간이 지남에 따라 가치를 인정하고 초과 법인세 혜택을 창출하는 직원들에게 주식을 발행하기 때문에 그 주식과 관련된 세금 효과는 손익 계산서에 반영되지 않는다"
현재의 GAAP 하에서, 초과 법인세 혜택은 손익 계산서가 아닌 대차 대조표에있는 추가 납입 자본 또는 APIC로 인식되기 때문입니다.
복잡성에 추가하여 주식 보상과 관련된 세금 부족은 두 가지 방법 중 하나로 인식 될 수 있습니다. 한 가지 방법은 초과 세금 혜택에 대한 상계입니다. 또 다른 방법은 손익 계산서입니다.
새로운 표준은 세제 혜택 및 결함에 대한보고의 한 가지 방법 만 제외하고 모두 지울 것입니다. "모든 세금 혜택과 세금 부족은 손익 계산서를 통해 인식됩니다. 그래서 이것은 매우 단순화되었습니다. & # 8221; FASB 관계자는 말한다.
반면, 이사회의 소득세 신고 방식으로 인해 신입 사원 주식 보상 체계가 단순 해지는 것이 아니라 복잡해질 것이라고 주장한 일부 기업 재무 및 회계 임원이 있습니다. "2015 년 7 월 25 일자 Raytheon의 회계 책임자 인 Michael J. Wood는 회계에 앞서 세금 공표와 세금 효율성을 인식하는 제안 된 접근법에 동의하지 않았습니다. 표준 업데이트.
Raytheon의 리더십은 FASB가 "옵션 보유자가 스톡 옵션을 행사하면 주식을 나타내는 것이기 때문에 모든 초과 세금 혜택과 세금 부족이 자본에 추가 자본으로 반영되는 모델을 추구해야한다고 생각한다" 트랜잭션. 우리는 제안 된 접근 방식이 거래의 본질을 반영하지 않으며 다른 복잡성을 초래하는 재무보고를 초래할 것이라고 생각합니다. "
2015 년 8 월 7 일 Verizon의 회계 담당 수석 부사장 인 Monty Garrett는 FASB의 손익 계산서에 모든 내용을보고하는 방식에 반대하는 판결을 썼다. 이는 "손익 계산서의 변경에만 기초한 소득세 비용의 변동성을 가져올 것이기 때문" 부여 일부터 상장 마감일까지의 회사 주가. "
가치가 있기 힘든.
FASB는이 업데이트로 인해 직원에게 주식 기준 보상을 제공하는 사기업 회계를 간소화 할 것으로 기대하고 있습니다. 사람들은 흔히 주식 옵션 및 다른 종류의 주식 기반 상을 공개 회사에만 국한된 것으로 생각하는 경향이 있습니다. 그러나 실제로 민간 기업이 주식 기준 보상을 발행하는 것은 꽤 흔한 일입니다. & # 8221; Barton은 인터뷰에서 말했다.
그러나 공개 시장에서 주식이 거래되는 공개 회사와 달리 민간 기업은 "관찰 가능한 시장 가격"이 없어 업데이트에 따라 직원 주식 옵션의 공정 가치를 쉽게 측정 할 수 있습니다.
그러나 현재의 GAAP 하에서는 민간 기업뿐만 아니라 민간 기업도 주식 옵션의 기대 기간을 고려한 평가 기법을 사용해야한다. (예상 기간은 보상이 부여 될 것으로 예상되는 경우 지급 될 것으로 예상되는 기간입니다.)
비공개 기업에 대한보고를 용이하게하기 위해 FASB의 업데이트는 회사가 특정 조건을 충족하는 모든 상에 대한 예상 기간을 예측할 수있게 해주는 "실질적인 편의"를 제공합니다. 현재 민간 기업은 각 주식 기준 보상이 뛰어난 기간을 예측해야합니다.
민간 기업을위한 또 다른 휴식 시간에, 그들은 공정 가치로 (주식보다는) 부채로 분류 된 모든 상을 측정하는 것으로 전환하기 위해 한 번 선거를 할 수있을 것입니다. 대신, 그들은 본질적인 가치로 그들을 측정 할 수 있습니다. 이전에는 상장 회사가 내재 가치로 그러한 모든 부채 별 상을 측정 할 수 있었지만 일부 민간 회사는 그러한 옵션을 알지 못했습니다.
FASB의 Russell G. Golden 위원장은 "공공 및 민간 회사의 이해 관계자가 불필요하게 복잡한 직원 주식 기준 보상 회계에 대해 몇 가지 측면을 확인했다"고 밝혔다.
이사회는 "투자자들에게 제공되는 정보의 유용성을 유지하면서 회계를 간소화 할 수있는 표준을 발표했다"고 덧붙였다.

힌디어로 옵션 거래 전략

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10 가지 옵션 전략.
10 가지 옵션 전략.
거래자는 위험을 제한하고 수익을 극대화하는 데 사용할 수있는 옵션 전략의 수에 대해 거의 또는 전혀 알지 못하고 옵션 게임을 시작합니다. 그러나 약간의 노력만으로도 거래자는 거래 수단으로서 옵션의 유연성과 강력 함을 이용하는 방법을 배울 수 있습니다. 이를 염두에두고, 우리는 학습 곡선을 단축하고 올바른 방향으로 여러분을 안내 할 수있는이 슬라이드 쇼를 작성했습니다.
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1. Covered Call.
알몸 통화 옵션을 구입하는 것 외에도 기본 통화 또는 구매 전략에 참여할 수 있습니다. 이 전략에서는 자산을 철저하게 구매하고 동시에 동일한 자산에 통화 옵션을 기록 (또는 판매)합니다. 소유 자산의 볼륨은 콜 옵션의 기본 자산 수와 동일해야합니다. 투자자는 단기 포지션 및 자산에 대한 중립적 견해를 가지고 있으며 (콜 프리미엄 수령을 통해) 추가 수익을 창출하거나 원 자산 가치의 잠재적 인 하락을 방지하고자 할 때 이러한 입장을 자주 사용합니다. (더 깊은 통찰력을 얻으려면 떨어지는 시장을위한 Covered Call Strategies를 읽으십시오.)
2. 결혼 한 풋.
결혼 풋 전략에서 특정 자산 (예 : 주식)을 구매하거나 (현재 소유하고있는) 투자자는 동등한 수의 주식에 대한 풋 옵션을 동시에 구매합니다. 투자자는 자산 가격에 대해 낙관적 인 전망을 갖고 잠재적 인 단기 손실로부터 자신을 보호하고자 할 때이 전략을 사용할 것입니다. 이 전략은 본질적으로 보험 정책처럼 기능하며 자산 가격이 급격히 떨어지면 마루를 확립합니다. (이 전략을 사용하는 것에 대한 더 자세한 내용은 결혼 한 결론 : 보호적인 관계를 참조하십시오.)
3. Bull Call Spread.
황소 콜 스프레드 전략에서, 투자자는 특정 파업 가격으로 콜 옵션을 동시에 구매하고 더 높은 파업 가격으로 동일한 수의 콜을 판매 할 것입니다. 두 통화 옵션 모두 만료 월 및 기본 자산이 동일합니다. 이러한 유형의 수직적 확산 전략은 투자자가 호황을 누리고 기본 자산의 가격이 완만하게 상승 할 때 종종 사용됩니다. (자세한 내용은 Vertical Bull 및 Bear Credit Spreads를 참조하십시오.)
4. 곰 퍼트 퍼트.
곰 퍼트 스프레드 전략은 황소 콜 스프레드와 같은 수직 스프레드의 또 다른 형태입니다. 이 전략에서 투자자는 특정 행사 가격으로 풋 옵션을 동시에 구매하고 동일한 수의 풋을 낮은 행사 가격으로 판매합니다. 두 가지 옵션 모두 동일한 기본 자산에 사용되며 동일한 만료일을 갖습니다. 이 방법은 거래자가 약세이고 원 자산의 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다. 제한된 이득과 제한된 손실을 모두 제공합니다. (이 전략에 대한 자세한 내용은 곰돌이 퍼프 : 공매도 대안을 보아라.)
Investopedia 아카데미 "초보자를위한 옵션"
다음 단계를 수행하고 다음을 배울 준비가 된 경우 몇 가지 옵션 전략을 배웠습니다.
옵션을 추가하여 포트폴리오의 유연성을 향상시킵니다. 전화를 선금으로 사용하고 보험으로 제시합니다. 만료 날짜를 해석하고 시간 가치와 내재 가치를 구별합니다. breakevens 및 위험 관리를 계산합니다. 스프레드, 스 트래들 및 목을 조른 것과 같은 고급 개념을 탐색합니다.
5. 보호 고리.
보호 칼라 전략은 같은 기본 자산 (예 : 주식)에 대해 아웃 오브 더 풋 옵션을 구입하고 동시에 아웃 오브 더 통화 옵션을 작성함으로써 수행됩니다. 이 전략은 주식의 장기 포지션이 상당한 이익을 얻은 후에 투자자가 자주 사용합니다. 이런 식으로 투자자는 주식을 팔지 않고도 이익을 얻을 수 있습니다. (이러한 유형의 전략에 대한 자세한 내용은 보호용 고리를 잊지 말고 보호용 고리의 작동 방법을 참조하십시오.)
6. 긴 스 트래들.
긴 straddle 옵션 전략은 투자자가 동일한 행사 가격, 기본 자산 및 만료일을 사용하여 통화 및 Put 옵션을 동시에 구매하는 경우입니다. 투자자는 기본 자산의 가격이 크게 움직일 것으로 믿을 때이 전략을 자주 사용하지만 어떤 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 이 전략을 통해 투자자는 무제한의 이익을 유지할 수 있지만 손실은 두 가지 옵션 계약의 비용으로 제한됩니다. (자세한 내용은 Straddle Strategy 중립적 인 시장 접근법을 읽으십시오.)
7. 긴 교살.
긴 목 졸법 옵션 전략에서 투자자는 동일한 성숙도 및 기본 자산을 가진 옵션을 다른 매입 가격으로 구매하고 통화를 구매합니다. 풋 옵션 가격은 일반적으로 콜 옵션의 파격 가격보다 낮을 것이며, 두 옵션 모두 돈에서 제외 될 것입니다. 이 전략을 사용하는 투자자는 기본 자산의 가격이 큰 움직임을 겪을 것이라고 믿지만 이동이 어느 방향으로 나아갈 지 확신 할 수 없습니다. 손실은 두 옵션의 비용으로 제한됩니다. strangles는 일반적으로 straddles보다 비용이 적게 듭니다. 옵션이 돈으로 구입되기 때문입니다. (자세한 내용은 목구멍으로 이익을 얻으십시오.)
8. 나비 퍼짐.
이 시점까지의 모든 전략에는 두 가지 다른 직책이나 계약이 필요했습니다. 나비 확장 옵션 전략에서 투자자는 불 확산 전략과 곰 확산 전략을 결합하여 세 가지 다른 가격을 사용합니다. 예를 들어, 나비 확산의 한 유형은 가장 낮은 (최고) 가격으로 한 통화 (Put) 옵션을 구매하는 것과 더 높은 (낮은) 가격으로 두 가지 통화 (Put) 옵션을 판매 한 다음 마지막 통화 (Put) 옵션을 더 높은 (낮은) 가격으로 행사할 수 있습니다. 이 전략에 대한 자세한 내용은 나비 스프레드로 이익 트랩 설정하기를 참조하십시오.
9. 철 콘도르.
더 재미있는 전략은 철 콘도입니다. 이 전략에서 투자자는 두 가지 다른 전략에 길고 짧은 지위를 동시에 보유합니다. 철 콘도르는 배우기에 충분한 시간을 필요로하고 마스터하기 위해 연습해야하는 상당히 복잡한 전략입니다. (철 콘도르에 탑승 할 때, 철 콘도르에 가야 할 것인가에 대한이 전략에 대해 더 알고 싶다면, Investopedia Simulator를 사용하여 스스로 위험을 무릅 쓰고 전략을 시험해보십시오.)
10. 철 나비.
우리가 여기서 보여줄 최종 옵션 전략은 철 나비입니다. 이 전략에서 투자자는 길거나 짧은 걸음 걸이와 목 졸림의 동시 구입 또는 판매를 결합합니다. 나비 퍼짐과 유사하지만, 이 전략은 둘 중 하나와 반대되는 통화와 풋을 모두 사용하기 때문에 다릅니다. 손익은 사용 된 옵션의 파업 가격에 따라 특정 범위 내에서 제한됩니다. 투자자들은 종종 위험을 줄이면서 비용을 줄이기 위해 out-of-the-money 옵션을 사용합니다. (자세한 내용은 철 나비 옵션 전략이란 무엇입니까?)

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스톡 옵션 인수 합병

기업 거래.

의도하지 않은 결과 및 기업 거래 협상에서의 원치 않는 제약을 피하기 위해 주식 보상 계획은 회사가 계획에 따라 공정한 보상을 제공 할 수있는 최대한의 유연성을 제공해야하며 이사회의 재량에 따라 회사 이사회가 (1) 취득자가 인수 또는 대체하거나, (2) 이전에 행사하지 않았 더라면 인수 시점에 취소하거나, (3) 현금 결제와 교환하여 현금으로 지급해야하는지 옵션의 행사 가격 및 기업 거래에서받는 기본 주식의 주당 가격. 잘 초안을 작성한 계획에서는 옵션을 일률적으로 다룰 필요가 없습니다. 예를 들어, 현금 거래에서 "지불하지 않음"옵션을 고려하지 않고 취소하고 "돈"옵션에 대해 현금 지불을 제공하는 것이 가장 바람직합니다.

가정 대 대체.

취득자는 취득자의 기존 주식 보상 계획 풀이 소진되는 것을 피하기 위해 목표 회사의 옵션을 대체하는 대신 대상 회사의 옵션을 인수하고 인센티브 스톡 옵션으로 자격을 부여하려는 옵션을 비 한정 주식 옵션으로 전환하는 실수로 수정하지 않도록 피할 수 있습니다 또는 1986 년 국세청 (Internal Revenue Code of 1986)의 409A 항 ( "Internal Revenue Code")의 적용을 초래할 수 있습니다. 또한, 취득자가 공개 회사 인 경우 일정한 제한 및 규칙에 따라 증권 거래소는 추가로 주주의 승인없이 대상 회사의 추정 된 계획 풀 아래에 남아있는 주식의 발행을 허용합니다.

반대로, 취득자는 피 취득자의 옵션이 일정한 조건을 갖기를 원하기 때문에 피 취득자의 옵션을 가정하는 대신에 대용 할 것을 결정할 수 있으며, 이는 피 신청인의 동의없이 그리고 내부 수익 규약의 해당 규정에 따라 수행 될 수 있다고 가정한다. 또한 취득자가 공개 회사 인 경우, 취득자는 증권 거래법에 의거하여 대체 옵션의 기초가되는 주식을 등록 할 필요가 없습니다. 이는 등록 진술서가 이미 적용 되었기 때문이며, 이는 인수 옵션과 관련이 없습니다.

해제.

취득자는 자신의 조건이나 회사의 인력 내에서 옵션을 부여하는 깊이가 보상 문화와 일치하지 않을 수 있기 때문에 옵션을 선택하기를 원하지 않을 수 있습니다. 취득자가 기업 거래에서 기본 주식에 대해 현금을 지불하지 않는 경우 스톡 옵션을 현금화하지 않을 수 있습니다. 따라서 옵션을 사용하지 않을 수도있는 대상 회사의 직원에게 최선의 보상을 제공하는 방법으로 취득 회사의 지위를 만족시키기 위해서는 옵션을 종료 할 수있는 유연성을 제공해야합니다. 취소시, 선택권자는 기업 거래 시점까지 기득권 옵션을 행사할 수있는 기회를 제공받습니다. 또한 최근 수중 스톡 옵션이 보편화됨에 따라 수중 옵션을 일방적으로 취소하고 폐쇄 후 희석 및 피 취득자에 대한 수입 비용을 피할 수있는 능력으로 인해 대상 회사는 주주 및 직원들 사이에서 재 할당 할 수있었습니다 , 더 생산적인 방식으로 기업 거래에서 이러한 옵션의 "비용".

옵션 폐지는 종결 옵션이 폐업 후 관리, 보상 비용 또는 잠재적 희석 증가를 포함하여 취득자와 유사한 혜택을 제공합니다. 직원들이 자신의 지분에 대해 현금을 수령 할 수있는 간단한 방법을 제공합니다. 그것은 optionee가 현금 지불을 받고 회사가 주식 발행 절차를 거치지 않아도되므로 옵션 실무의 행정 및 세금보고 프로세스를 단순화합니다. 민간 기업의 옵션 보유자는 결국 투자를하지 않고도 옵션 피를 유동성으로 제공하기 때문에 현금화를 선호합니다.

통제 변경시 권리 포기.

옵션 부여 또는 기업 거래 당시에 평가되어야하는 별도의 쟁점은 기업 거래가 기업의 지배력을 변경하거나 구성 할 경우 옵션의 가득 조업을 가속화해야하는지 여부입니다 회사. 속진 조항은 상장 계획, 또는 계획 외의 다른 합의 사항 (예 : 상장, 고용 계약 또는 해직 및 보유 계약)에 명시 될 수 있습니다. 일반적으로 제어 가속의 변경은 "단일 트리거"또는 "이중 트리거"의 형태로 이루어집니다. 일부 계획 및 배치에는 단일 및 이중 트리거 접근 방식의 하이브리드가 포함됩니다. 두 번째 유발 사건이 발생하면 추가 보상과 함께 통제 사건의 변경; 또는 피 취득자가 취득을 계속할 수있는 기회를 갖지 않을 것이므로 피 취득자에 의해 상을 수여하지 않는 경우에만 가속 된 가득 조업을 제공하는 것과 같이 기업 거래에서의 옵션 처리에 따라 결정되는 가득 조건 그 또는 그녀가 고용되어 있더라도, 가득 조건을 통한 옵션.

단일 트리거.

단일 방침 조항에 따라 옵션의 가득 조건이 가속화되고 보너스는 통제권 변경 직전에 행사 가능하게됩니다.

장점.

· 옵션 소유자 및 주주의 이익을 옵션 보유자가 자신이 만든 가치를 공유하도록 조정합니다.

· 고용 기간에 상관없이 모든 직원의 공평한 대우를 제공합니다 (모든 옵션이 완전히 가속화되었다고 가정)

· 내장 상주 보너스를 제공하여 대상 회사가 정상적인 관리 팀을 취득자에게 제공 할 수있게하여 기업 거래일까지 현금 보유 약정의 필요성을 제거 할 수 있습니다.

• 기명식 주식 보상은 대상 기업의 비용으로 처리되므로 이익에 영향을주지 않습니다.

· 취득자가 기존의 주식 계획을 종료 할 예정이거나 미확인 옵션을 가정하거나 대체하지 않을 때 유용합니다.

단점.

· 취득자 또는 종업원이 최근 고용 한 옵션 보유자를위한 횡재로 간주 될 수 있습니다.

· 통제 변경 후 보존 또는 동기 부여 가치 없음.

· 취득자는 대상 기업의 신규 인센티브를 부여하기 위해 자체 주식 거래 후 발행을 요구합니다.

· 속행에 대한 지불은 대상 회사의 주주들에게 배당되는 대가로 이루어집니다.

· 취득자는 취득한 인력이 기존의 종업원은 보유하지 않는 채권 상식을 완전하게 보유하고 있으며 통합 문제를 제기 할 수 있다는 사실을 처리해야합니다.

· 주주 및 투자자, 특히 거버넌스 그룹이 문제가되는 지불 관행으로 부정적으로 보았습니다.

더블 트리거.

두 번 방아쇠 조항 하에서, 보상의 가득액은 두 번의 사건이 발생할 경우에만 가속화됩니다. 첫째, 통제가 변경되어야합니다. 둘째, 옵션 보유자의 고용은 "원인"없이 취득자에 의해 종료되어야하며, 또는 피 취득자는 지배력 변경 후 지정된 기간 내에 취득 원에게 "정당한 이유"를 부여합니다.

장점.

· 옵션 보유자와 주주의 이해 관계를보다 완벽하게 조정합니다.

· 통합 프로세스에 도움이되는 고위 임원을위한 핵심적인 유지 도구를 제공합니다.

· 취득자가 현금 또는 추가 형평 형태로 추가 인센티브를받을 필요성을 완화합니다.

· 통제가 변경되어 고용 종료시 옵션 홀더를 보호합니다.

• 지배 구조 개선 및 주주 자문 그룹이 가득 조달 가속화에 대한 선호 접근 방식으로 확인했습니다.

단점.

· 옵션 보유자는 주주와 달리 회사 주식 (또는 취득자의 주식)의 실질적인 가치 상승을 즉시 공유하지 않을 수 있습니다.

· 미확인 옵션이 인수자에 의해 인수되거나 대체되지 않으면 가치 손실이 발생합니다. 종결시 보너스가 종료되면 이중 트리거는 쓸모가 없기 때문입니다.

· 속행이 상당한 금액을 지불하면 직원이 취득자에 의해 유지되는 것에 대한 불이익을 주며 고용주에게 계속해서 인수자를 떠날 것을 요청하는 동기를 제공합니다.

고려할 단계.

기업 거래 협상에 대비하여 기업은 다음 단계를 고려해야합니다.

1. 회사의 기존 주식 보상 계획을 검토하여 기업이 기업 거래와 관련하여 스톡 옵션 및 기타 상장의 처리를 결정해야하는 능력 (또는 능력 부족)을 파악하고 계획 또는 계약이 문제 부여를 수정하도록 수정해야합니다.

2. 회사의 기존 지분 인센티브 플랜은 피청구인의 동의없이 수중 옵션의 취소를 포함하여 옵션의 가정, 종료 및 현금화를 고려하지 않고 명시 적으로 명확하게 허용하는지 확인합니다.

3. 기업 거래 및 통제 보호의 변경 (있는 경우)에 대한 보너스의 취급을 규율하는 조항이 일관성이 있는지 확인하기 위해 통제 조항 변경을 포함한 모든 계약을 검토합니다.

4. 보상 약정 및 기업 거래에서의 법률 및 시장 관행의 지속적인 변화에 비추어 주식 매입 계획 및 계약 형태를 정기적으로 검토하십시오.

이 경고에 대해 궁금한 점이 있으면 작성자 또는 Mintz Levin 변호사에게 문의하십시오.

주식 재고 합병이란 무엇이며, 이 기업 활동은 기존 주주들에게 어떤 영향을 미칩니 까?

첫째, 주식 - 스톡 합병이 의미하는 바를 분명히하자. 합병이나 인수가 진행될 때, 인수 회사가받을 자산에 대해 지불 할 수있는 다양한 방법이 있습니다. 취득자는 각 주주에게 각 주식에 대해 지정된 금액을 지불하면서 대상 회사의 모든 지분에 대해 현금을 철저히 지불 할 수 있습니다. 또는 지정된 전환율 (즉, 주주가 소유 한 대상 회사의 각 주에 대해 주주는 인수 회사의 X 주 수를 받게됩니다)에 따라 대상 주주에게 자체 주를 제공 할 수 있습니다. 인수는 현금과 주식이 혼합 된 형태로 이루어 지거나 "주식 스톡"합병이라고하는 모든 주식 보상을 통해 이루어질 수 있습니다. 자세한 내용은 "재고 재고"란 무엇을 의미합니까? 를 참조하십시오.

인수 합병은 주식을 위해 재고가있는 경우, 인수 회사는 대상 회사의 모든 주식과 교환하여 일정 수의 지분을 지불하는 것만을 목표 회사에 제안합니다. 대상 회사가 오퍼링 (지정된 전환 비율 포함)을 수락하면, 인수 회사는 대상 회사의 주주에게 본질적으로 인증서를 발행하여 현재 주식을 취득한 회사의 주식 수를 취득 할 권리를 얻습니다. 인수 회사는 기본적으로 전환되는 모든 대상 회사의 주식에 대한 주식을 제공하기 위해 신주를 발행 (총 발행 주식수를 합산)합니다.

물론이 조치는 현재 회사의 총 주식수가 더 많아 현재 주주 지분을 희석시킵니다. 그러나 동시에 인수 회사는 대상 회사의 자산과 부채를 모두 취득하여 희석 효과를 근본적으로 중화합니다. 합병이 유익한 것으로 입증되고 충분한 시너지 효과를 제공한다면 현재 주주는 대상 회사의 자산이 제공하는 추가 감사로부터 장기적으로 얻을 수 있습니다.

합병 및 인수 - M & A.

'합병 및 인수 - M & A'란 무엇입니까?

합병 및 인수 (M & A)는 회사 또는 자산의 통합을 나타내는 일반적인 용어입니다. M & A에는 합병, 인수, 통합, 공개 매수, 자산 구매 및 경영 인수와 같은 다양한 거래가 포함될 수 있습니다. 모든 경우에 두 회사가 참여합니다. M & A 란 용어는 M & A를 다루는 금융 기관의 부서를 지칭합니다.

'M & A - M & A'

인수 합병 & amp; 인수.

M & A에는 아래에 설명 된 여러 거래가 포함될 수 있습니다.

합병 : 합병에서 두 회사의 이사회가 조합을 승인하고 주주의 승인을 구합니다. 합병 후 인수 한 회사는 사라지고 인수 회사의 일부가됩니다. 예를 들어, 2007 년에는 디지털 컴퓨터와 컴팩이 합병하여 컴팩이 디지털 컴퓨터를 흡수하게되었습니다.

인수 : 인수 기업은 취득한 회사의 지분 또는 법적 구조를 변경하지 않는 대부분의 지분을 취득합니다. 이 거래의 한 예로 Manulife Financial Corporation의 2004 년 John Hancock Financial Services 인수가 있습니다. 두 회사는 이름과 조직 구조를 보존했습니다.

통합 : 통합은 새로운 회사를 창출합니다. 두 회사의 주주는 합병을 승인해야하며 승인 후 새 회사의 보통주를 받는다. 예를 들어, 1998 년 Citicorp와 Traveler 's Insurance Group은 합병을 발표했으며, 이로 인해 Citigroup이 탄생했습니다.

공개 매수 : 공개 매수에서 한 회사는 다른 회사의 미 지불 주식을 특정 가격으로 구매할 것을 제안합니다. 인수 회사는 경영진과 이사회를 거치지 않고 다른 회사의 주주들에게 직접 오퍼를 전달합니다. 예 : Johnson & amp; 존슨은 Omrix Biopharmaceuticals를 4 억 3,800 만 달러에 인수하기 위해 2008 년 공개 매수를했다. 인수 회사는 계속 존재할 수 있지만 (특히 반대 의견을 가진 주주가있는 경우) 대부분의 공개 매수가 합병을 초래합니다.

자산 취득 : 자산을 구매할 때 한 회사는 다른 회사의 자산을 취득합니다. 자산을 취득한 회사는 주주의 승인을 얻어야합니다. 자산 매입은 파산 절차 중에 전형적이며, 다른 회사는 파산 회사의 다양한 자산을 입찰합니다. 파산 회사의 자산은 최종적으로 자산을 취득한 회사로 이전 할 때 청산됩니다.

경영 인수 : 경영진 주도의 매수 (MBO)라고도하는 경영 인수에서 회사의 경영진은 회사의 지배 지분을 구매하여 비공개로 만듭니다. 이러한 이전 임원들은 종종 자금 조달을 돕기 위해 재무관 또는 전직 공무원과 파트너십을 맺습니다. 이러한 M & A 거래는 일반적으로 부채와 불균형 적으로 조달되며 대다수의 주주는이를 승인해야합니다. 예를 들어, Dell Corporation은 2013 년에 CEO 인 Michael Dell이 인수했다고 발표했습니다.

합병과 인수의 차이점은 무엇입니까?

그들은 종종 같은 호흡으로 발음되고 동의어 인 것처럼 사용되지만 합병과 인수라는 용어는 약간 다른 의미를 지닙니다.

합병은 이론적으로 - 둘 다 동등한 파트너 인 새로운 공동 조직을 창출하기 위해 두 개의 독립 실체 (일반적으로 비교할만한 크기)가 힘을 결합 할 때 발생합니다. 예를 들어 두 회사가 합병되면 다임러 벤츠와 크라이슬러가 모두 사라지고 새로운 회사 인 다임러 크라이슬러가 생겼습니다.

취득은 다른 회사 (보통 더 큰 회사에 의한 더 작은 회사)에 의한 하나의 엔티티의 구매를 지칭합니다. 새로운 회사는 인수에서 나오지 않습니다. 오히려 인수 된 회사 또는 대상 회사는 종종 소비되어 중단되고 자산은 인수 회사의 일부가됩니다. 일반적으로 인수라고하는 인수는 일반적으로 합병보다는 부정적인 의미를 지니 며, 특히 대상 기업이 인수에 대한 저항을 나타내는 경우에 그렇습니다. 이러한 이유로 많은 인수 기업은 기술적으로 그것이 아니라고하더라도 인수를 합병이라고 부릅니다.

합법적으로 말해서, 합병은 두 회사가 새로운 소유권 및 관리 구조 (각 회사의 구성원과 표면 상 가능)로 새로운 주체로 통합하도록 요구합니다. 하나의 회사가 다른 회사의 운영 경영 결정을 모두 인수하면 인수가 이루어집니다. 보다 일반적인 해석 구분은 거래가 우호적 (합병) 또는 적대적 (인수)인지 여부에 달려 있습니다.

실제로, 동등한 우호적 인 합병은 자주 일어나지 않습니다. 두 회사가 힘을 결합함으로써 이익을 얻는 것은 흔한 일이 아니며 두 명의 다른 CEO가 이러한 혜택을 실현할 수있는 권한을 포기할 것에 동의합니다. 이러한 일이 발생하면 양사의 주식이 항복되고 새 사업체라는 이름으로 새로운 주식이 발행됩니다.

합병은 매우 드문 일이며 인수 합병은 경멸적인 빛으로 보게되므로이 두 용어는 점점 더 융합되어 서로 관련되어 사용됩니다. 현대 기업 구조 조정은 단순히 합병이나 인수가 아닌 M & A (M & A) 거래라고합니다. 이 두 용어의 실질적인 차이점은 M & A 거래의 새로운 정의에 의해 서서히 침식되고 있습니다. 즉, 실제 차이점은 대상 회사의 이사회, 직원 및 주주가 구매를 전달하고받는 방법에 있습니다. 적대적 인수 합병에 대한 홍보 반등은 인수 회사에게 피해를 줄 수 있습니다. 적대적 인수의 피해자는 종종 인수 기업의 명성을 유지하기 위해 합병을 발표해야합니다.

합병의 종류.

비즈니스 구조의 관점에서 보면 다양한 합병이 있습니다. 다음은 병합중인 두 회사의 관계로 구분되는 몇 가지 유형입니다.

수평 합병 - 직접 경쟁하고 동일한 제품 라인과 시장을 공유하는 두 회사. 수직 합병 - 고객 및 회사 또는 공급 업체 및 회사. 아이스크림 메이커와 합병되는 콘 공급자를 생각해보십시오. 합병적인 합병 - TV 제조업체 및 케이블 회사와 같이 서로 다른 방식으로 동일한 소비자 기반을 제공하는 두 업체. 시장 확대 합병 - 서로 다른 시장에서 동일한 제품을 판매하는 두 회사. 제품 확장 합병 - 동일한 시장에서 서로 다르지만 관련 제품을 판매하는 두 회사. 집적 - 일반적인 비즈니스 영역이없는 두 회사.

인수 합병 방법으로 구별되는 두 가지 유형의 합병이 있습니다. 각각은 관련 회사와 투자자에게 특정 의미를 가지고 있습니다.

구매 합병 - 이름에서 알 수 있듯이 이러한 합병은 한 회사에서 다른 회사를 구매할 때 발생합니다. 구매는 현금으로 또는 어떤 종류의 채무 증서 발행을 통해 이루어집니다. 판매가 과세 대상입니다. 기업 인수는 종종 세금 혜택을 제공 할 수 있기 때문에 이러한 유형의 합병을 선호합니다. 취득한 자산은 실제 구입 가격으로 기록 할 수 있으며, 장부가와 자산의 구입 가격의 차이는 매년 감가 상각 될 수있어 인수 회사가 납부 할 세금을 감면 할 수 있습니다. 통합 합병 - 이 합병을 통해 새로운 회사가 형성되고 양사는 새로운 회사로 인수되고 결합됩니다. 세금 조건은 구매 합병과 동일합니다.

인수 세부 사항.

인수 합병과 같이 한 회사는 현금, 주식 또는이 두 가지 조합으로 다른 회사를 인수 할 수 있습니다. 작은 거래에서 일반적으로 나타나는 또 다른 가능성은 한 회사가 다른 회사의 모든 자산을 취득하는 것입니다. 회사 X는 회사 Y의 현금 자산을 모두 구입합니다. 즉, 회사 Y는 현금 (및 부채가있는 경우) 만 보유하게됩니다. 물론, Y 회사는 단순한 껍데기가되어 결국에는 다른 사업 영역을 청산하거나 들어갈 것입니다.

다른 유형의 인수는 역 합병으로, 사기업이 비교적 짧은 기간 내에 공개적으로 상장 될 수있게 해줍니다. 역방향 합병은 잠재 고객이 많고 자금 조달을 열망하는 사기업이 상장 기업 (일반적으로 비즈니스가없고 제한된 자산)을 소유 한 회사를 인수 할 때 발생합니다. 민간 회사는 상장 회사와 합병하여 함께 주식을 소유 한 완전히 새로운 공기업이됩니다.

평가 사항.

당연히 M & A 거래의 양측 모두 대상 기업의 가치에 대한 아이디어가 다를 것입니다. 판매자는 가능한 한 높은 가격으로 회사를 평가하는 경향이있는 반면 구매자는 가장 낮은 가격을 얻으 려합니다 그는 할 수있다.

그러나 기업을 가치있게하는 많은 합법적 인 방법이 있습니다. 가장 보편적 인 방법은 업계의 비교 가능한 회사를 살펴 보는 것이지만 거래 업체는 대상 회사를 평가할 때 다양한 방법과 도구를 사용합니다. 다음은 그 중 몇 가지 예입니다.

비교 비율. 다음은 인수 기업이 자사의 제안을 근거로 삼을 수있는 여러 가지 비교 측정 지표의 두 가지 예입니다. 가격 수익률 (P / E 비율) - 이 비율을 사용하면 인수 회사는 수입의 배수 인 제안을합니다 대상 회사의 동일한 산업 그룹 내의 모든 주식에 대한 P / E를 보면 인수 대상 회사의 P / E 배수가 얼마인지에 대한 좋은 지침을 얻을 수 있습니다. 전사적 가치 / 판매 비율 (EV / Sales) - 이 비율을 사용하는 인수 회사는 업계의 다른 회사의 가격 대비 매출 비율을 알고있는 동시에 여러 수익으로 제안을합니다. . 대체 비용 - 경우에 따라 인수 대상 기업을 교체하는 비용을 기반으로합니다. 간단히 말하면, 회사의 가치는 모든 장비와 인건비의 합계 일뿐입니다. 인수 회사는 말 그대로 해당 가격으로 판매 할 대상을 주문할 수 있으며, 동일한 비용으로 경쟁 업체를 만들 수 있습니다. 당연히 좋은 관리를 모으고 재산을 취득하며 올바른 장비를 구입하는 데 오랜 시간이 걸립니다. 이처럼 가격을 책정하는 방법은 핵심 자산 인 사람과 아이디어가 가치 있고 발전하기 어려운 서비스 산업에서 확실히 의미가 없습니다. DCF (Discounted Cash Flow) - M & A의 주요 평가 도구로서 할인 된 현금 흐름 분석은 회사의 현재 현금 흐름에 따라 회사의 현재 가치를 결정합니다. 예상 현금 흐름 (순손익 + 감가 상각 / 상각비 - 자본 지출 - 운전 자본의 변화)은 회사의 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 사용하여 현재 가치로 할인됩니다. 틀림없이, DCF는 제대로 작동하기가 까다 롭지 만이 평가 방법과 경쟁 할 수있는 도구는 거의 없습니다.

잠재적 성공을위한 프리미엄.

대부분의 경우, 인수하는 회사는 거의 항상 그들이 사는 회사의 주식 시장 가치에 상당한 프리미엄을 지불합니다. 그렇게하는 것에 대한 정당성은 거의 항상 시너지 효과의 개념으로 귀결됩니다. 인수 합병은 회사의 합병 후 주가가 잠재적 인 상승 효과의 가치만큼 증가 할 때 주주에게 이익이됩니다.

합리적인 소유주가 판매하지 않음으로써 더 많은 이익을 얻는다면 판매 할 가능성은 매우 낮습니다. 즉, 합병 전 밸류에이션이 무엇인지에 관계없이 구매자는 회사 인수를 희망하는 경우 프리미엄을 지불해야합니다. 판매자의 경우 프리미엄은 회사의 향후 전망을 나타냅니다. 구매자의 경우, 프리미엄은 합병 후의 시너지 효과의 일부를 의미합니다. 다음 방정식은 시너지 효과와 거래의 의미를 판단하는 좋은 방법을 제공합니다. 방정식은 최소 요구되는 시너지 효과를 해결합니다.

즉, 합병의 성공 여부는 구매자의 가치가 행동으로 인해 향상되는지 여부에 따라 결정됩니다. 그러나 5 장에서 논의하는 합병의 실질적인 제약은 예상되는 이익이 완전히 달성되는 것을 방해합니다. 아아, 거래 업체가 약속 한 시너지가 부족할 수도 있습니다.

찾을 것이다 무엇.

투자자가 거래가 가치가 있는지 알기는 어렵습니다. 인수하는 회사에 증거 부담이 가해질 수 있습니다. 성공할 수있는 합병을 찾으려면 투자자는 다음과 같은 간단한 기준을 찾아야합니다.

합리적인 구매 가격. 예를 들어, 시장 가격보다 10 % 높은 프리미엄은 수평 헤딩의 범위 내에 있습니다. 반면에 50 %의 프리미엄은 거래가 의미를 갖기 위해 항성 비율의 시너지가 필요합니다. 이러한 콘테스트에 참가하는 회사는 멀리하십시오. 현금 거래. 현금으로 지불하는 회사는 입찰가를 계산할 때보다 신중하게 평가하는 경향이 있습니다. 주식이 인수를위한 통화로 사용될 때, 훈련은 길가로 갈 수 있습니다. 현명한 식욕. 인수하는 회사는 인수 회사가 친밀하게 알고있는 규모가 작고 사업에 종사하는 회사를 대상으로해야합니다. 시너지 효과는 서로 다른 비즈니스 영역의 회사에서 창출하기가 어렵습니다. 슬프게도, 기업들은 합병을 씹을 수있는 것보다 더 많이 물어 뜯는 습관이 있습니다. 합병이 몹시 어렵 기 때문에 투자자는 현실을 건강하게 파악한 기업을 인수해야합니다.

카테고리 나 구조와 상관없이 모든 인수 합병은 하나의 공통된 목표를 가지고 있습니다. 둘 다 결합 된 회사의 가치를 두 부분의 합보다 크게 만드는 시너지 효과를 창출하기위한 것입니다. 합병이나 인수의 성공은이 시너지 효과가 달성되었는지 여부에 달려 있습니다.

Synergy는 수익 증대와 비용 절감의 형태를 취합니다. 합병을 통해 회사는 다음과 같은 혜택을 누릴 수 있습니다.

점점 더 커짐 : 많은 회사들이 M & A를 통해 경쟁 기업의 규모를 키우고 뛰어 넘습니다. 유기적 성장을 통해 기업의 규모를 두 배로 늘리는 데 수십 년에서 수십 년이 걸릴 수 있지만 합병이나 인수를 통해 훨씬 더 신속하게 달성 할 수 있습니다. 선매 경쟁 : 합병 및 인수에 대한 매우 강력한 동기이며 M & A 활동이 서로 다른 주기로 발생하는 주된 이유입니다. 경쟁자가되기 전에 매력적인 자산 포트폴리오를 가진 회사를 물색하려는 충동은 일반적으로 인기있는 시장에서 급격한 성장을 가져옵니다. 특정 섹터에서 열정적 인 M & A 활동의 예로는 1990 년대 후반 닷컴 및 통신, 2006-07 년 원자재 및 에너지 생산자, 2012-14 년 생물 공학 회사가 있습니다. 지배 : 기업은 M & A를 통해 자신의 분야를 장악합니다. 그러나 두 마리의 거대한 짐승의 조합이 잠재적 인 독점을 가져올 것이므로 그러한 거래는 반 경쟁 감시인 및 규제 당국으로부터의 치밀한 조사의 결단을 실행해야 할 것입니다. 세금 혜택 : 회사는 세금 목적으로 M & A를 사용합니다. 그러나 명시적인 동기가 아니라 암묵적인 것일 수도 있습니다. 예를 들어, 미국은 세계에서 가장 높은 법인 세율을 가지고 있기 때문에 가장 잘 알려진 미국 기업 중 일부는 기업의 "전환"에 의존했습니다. 이 기술은 미국 기업이 소규모의 외국 경쟁자를 인수하고 합병 된 법인세를 집으로 이전하는 것과 관련됩니다 해외에서 낮은 세금 관할권으로 전환하여 세금 계산서를 크게 줄일 수 있습니다. 직원 감축 : 모든 직원이 알고 있듯이 합병은 실직을 의미하는 경향이 있습니다. 회계, 마케팅 및 기타 부서에서 직원 수를 줄임으로써 절약 된 모든 비용을 고려하십시오. 일자리 삭감에는 대개 보상 패키지를 남긴 전 CEO도 포함될 것입니다. 규모의 경제 : 예, 규모가 중요합니다. 편지지를 구매하든 새로운 회사의 IT 시스템을 사용하든 관계없이 더 큰 회사는 비용을 더 절약 할 수 있습니다. 합병은 또한 장비 또는 사무용품 구매를위한 구매력 향상으로 이어집니다. 대량 주문시 회사는 공급 업체와 가격 협상 능력이 뛰어납니다. 신기술 확보 : 경쟁력을 유지하기 위해 기업은 기술 개발 및 비즈니스 애플리케이션을 유지해야합니다. 고유 한 기술로 소규모 회사를 인수함으로써 대기업은 경쟁력을 유지하거나 개발할 수 있습니다. 개선 된 시장 도달 및 업계 가시성 : 기업은 기업을 인수하여 새로운 시장에 진출하고 매출 및 수익을 증가시킵니다. 합병은 두 회사의 마케팅 및 유통을 확장시켜 새로운 영업 기회를 제공 할 수 있습니다. 합병은 또한 투자 커뮤니티에서 회사의 입지를 향상시킬 수 있습니다. 대기업은 종종 작은 기업보다 자본을 늘리는 데 더 쉬운 시간을 갖습니다.

슬프게도 시너지 효과는 기업 리더와 거래 업체의 마음에만 존재할 수 있습니다. 창조 될 가치가없는 곳에서 성공적인 M & A 거래를 통해 얻을 수있는 CEO 및 투자 은행가는 향상된 가치의 이미지를 만들려고 노력할 것입니다. 그러나 시장은 결국이를 통해보고 할인 된 가격으로 회사에 벌금을 부과합니다.

합병 및 인수 - 프리온 산업.

합병 및 인수는 의료, 기술, 금융 서비스, 소매 및 요즘 유틸리티 분야에서 가장 일반적입니다.

보건 의료 분야에서 많은 중소 기업들은 시장에서 소수의 거물들과 경쟁하기가 어렵습니다. 정부 규제가 진행되는 가운데 의료 업계의 급변하는 환경은 이러한 변화를 따라 잡을 자본이 부족한 중소기업에게는 어려움을 낳았습니다. 또한 의료 비용이 계속 치솟기 때문에 정부가 정부를 통치하기위한 노력에도 불구하고 많은 이들 기업은 시장에서 경쟁하기가 거의 불가능하며 규모가 크고 자본이 더 큰 회사에 흡수되는 것에 의지하고 있습니다.

기술 산업이 급속도로 변해가므로 건강 관리와 마찬가지로 회사가 관련성을 유지하려면 막대한 재정적 지원이 필요합니다. 새로운 아이디어 나 제품이 등장하면 Google, Facebook 및 Microsoft와 같은 업계 거물들이 완벽한 아이디어와 제품을 출시 할 수있는 돈을 갖고 있습니다. 경쟁에 실패한 대신 많은 중소기업들이 대기업과 힘을 합치고 있습니다. 이 회사들은 거대한 월급 날에 거인 중 한 명이 인수하는 것이 더 유리하다는 것을 종종 알게됩니다.

21 세기 전반에 걸쳐, 특히 2000 년대 후반에는 금융 서비스 업계에서 합병 및 인수 활동이 꾸준히 이루어졌습니다. 2007-2008 년 금융 위기로 인한 경기 침체를 견딜 수 없었던 많은 기업들이 경쟁사에 인수되었는데, 정부가 감독하고 지원하는 경우도있었습니다. 2010 년에는 산업과 경제가 전반적으로 안정되면서 필요에 따라 인수 합병이 감소했습니다. 그러나 업계에서 가장 큰 15 개 회사는 2015 년 현재 시가 총액이 200 억 달러를 넘어서서 지역 은행과 신탁 인수에 많은 영향력을 행사하고 있습니다.

소매 부문은 본질적으로 매우 주기적입니다. 일반적인 경제 상황은 소매 업체가 얼마나 잘 수행 할 수 있는지에 대한 높은 수준의 영향력을 유지합니다. 시대가 좋으면 소비자가 더 많이 쇼핑하고 이러한 회사는 잘합니다. 그러나 어려운시기에 소매업자는 사람들이 동전을 세고 소비를 필수품으로 제한하면서 고통을 겪습니다. 소매 부문에서 이러한 합병 및 인수 활동의 대부분은 이러한 경기 침체기에 이루어집니다. 경제가 침체했을 때 좋은 현금 흐름을 유지할 수있는 회사는 수익 감소로 인해 떠돌아 다니지 못하는 경쟁자를 확보 할 수 있습니다.

2000 년 이래로 M & amp; As는 유틸리티 부문에서 성과를 거두었습니다. 2008 년 금융 위기 직후 잠깐 침체를 겪은 후, 특히 영업 효율성과 그로 인한 수익성에 중점을 둠으로써 인수의 속도가 빨라졌습니다. 특히 2012 년과 2015 년 사이에 인수가 증가했습니다. 2008 년 금융 위기로 인한 악화로 인해 약한 기업이 많았지 만 중요한 자산을 보유한 기업은 특히 유럽에서 인수 대상으로 선정되었습니다. 선진 시장의 상당 부분에있는 유틸리티 회사들은 그들의 포트폴리오를 보완하거나 재편성하는 데 바쁜 시간을 보냈습니다. 석유와 천연 가스 가격의 급락으로 인한 낮은 도매 가격과 새로운 규제 체제는 기업이 가장 유리한 위치에 서기 위해 노력하는 두 가지 요인을 모두 가지고있다. 일부 회사는 수익성이 낮은 사업부 또는 자회사를 제거하기 위해 상당한 매각 작업을 수행했습니다. 규제 변화와 재생 가능 에너지 원이 유틸리티 사업의 증가하는 부분이 될 것이라는 단순한 인식은 여러 회사가 유망한 풍력 발전 회사를 인수하는 자극제가되었습니다. 신흥 시장 경제의 급속한 경제 성장, 특히 유틸리티 인프라 및 수천만 명의 신규 고객의 급속한 팽창으로 인해 많은 공공 기업들이 중국, 인도 및 브라질에서의 인수에 집중했습니다.

거래 중.

CEO와 최고 경영자가 합병이나 인수를 원한다고 결정하면 그들은 부드러운 제안으로 시작합니다. 이 프로세스는 일반적으로 인수 회사가주의 깊고 신중하게 대상 회사의 주식을 매입하거나 지위를 구축하는 것으로 시작됩니다. 인수 회사가 공개 시장에서 주식을 구매하기 시작하면 SEC에 신고하기 전에 총 발행 주식수의 5 %를 구입하는 것으로 제한됩니다. 이 서류 제출시, 회사는 자신이 보유한 주식의 수와 회사를 매입할지 순수하게 투자로 유지할지 여부를 공식적으로 선언해야합니다.

금융 자문가 및 투자 은행가와 협력하는 인수 회사는 현금, 주식 또는 두 가지 모두로 목표 금액을 지불 할 의사가있는 전체 가격에 도달합니다. 입찰 제안서는 종종 비즈니스 언론에 광고되며, 제안 가격과 대상 회사의 주주가이를 수락 (또는 거부)해야한다는 기한이 명시되어 있습니다.

의도 된 편지 또는 LOI는 제안 된 합병 또는 인수 조건을 설명하는 데 사용됩니다. 제안 된 거래에 대한 일반적인 개요를 제공합니다. LOI에는 주식 또는 현금 거래 또는 제안 된 거래의 다른 요소와 같은 구매 가격이 포함될 수 있습니다. LOI가 제출 된 후 구매자는 판매자의 사업에 대해 중요한 실사를 수행합니다.

LOI의 조건에 명시되어 있지 않거나 바인딩 및 바인딩 해제 조항을 모두 포함하지 않는 한 LOI는 당사자를 법적으로 구속 할 필요가 없습니다. 구매자가 실사 기밀 정보 중에 보이는 모든 기밀 정보를 보관하는 데 동의한다는 조항이있을 수 있습니다.

공개 제안이 이루어지면 대상 회사는 다음 중 하나를 수행 할 수 있습니다.

제안 조건 동의 - 대상 기업의 최고 경영자와 주주가 거래 조건에 만족하면 거래가 진행됩니다. 협상 시도 - 공개 매수 가격이 목표 회사의 주주가 받아 들일 정도로 높지 않을 수도 있고, 거래의 특정 조건이 매력적이지 않을 수도 있습니다. 합병시, 목표 관리 (특히 자신의 직무)가 크게 위태로워 질 수 있습니다. 그들이 공개 매수에 규정 된 조건에 만족하지 못하는 경우, 목표 경영진은 자신이 일자리를 유지하거나 더 좋은 보상을 제공 할 수있는 더 기쁜 조건을 마련하려고 노력할 수 있습니다. 당연히, 여러 입찰자의 대상이 된 인기있는 대상 기업은 협상을위한 더 넓은 위도를 가질 것입니다. 또한 관리자는 인수 합병이 미래의 성공에 결정적으로 중요 함을 보여줄 수 있다면 협상력이 있습니다. 인계 인수 또는 다른 인수 인수 찾기 - 잠재적 인 인수 취득자와 싸울 수있는 몇 가지 전략이 있습니다 (아래의 Defensive Maneuvers 참조).

인수 합병은 규제 기관의 정밀 조사에 직면 할 수 있습니다. 예를 들어 AT & amp; T와 스프린트의 미국 최대 장거리 통신 회사 두 곳이 합병을 원한다면 연방 통신위원회 (FCC)의 승인을 받아야합니다. FCC는 아마도 두 거인의 합병을 독점 체제로 만들거나 적어도 경쟁에서의 경쟁에 대한 위협으로 간주 할 것입니다.

마지막으로, 대상 회사가 공개 매수에 동의하고 규제 요구 사항이 충족되면 일부 거래를 통해 합병 계약이 체결됩니다. 한 회사가 다른 회사를 인수하는 합병에서 인수 회사는 현금, 주식 또는 두 가지 모두로 대상 회사의 주식을 지불하게됩니다.

현금 거래는 매우 간단합니다 : 대상 회사 주주는 구입 한 각 주당 현금 지불을받습니다. 이 거래는 대상 회사의 주식을 과세 판매로 취급됩니다.

거래가 현금 대신 주식으로 이루어진 경우 세금이 부과되지 않습니다. 간단하게 주식 인증서 교환이 있습니다. 세무사를 피하려고하는 바람에 왜 M & A 거래가 주식과 주식 거래로 그렇게 많은지 설명됩니다.

회사를 주식으로 구입하면 인수 회사 주식의 신주가 대상 회사의 주주에게 직접 발행되거나 신주가 대상 회사 주주를 위해 관리되는 중개인에게 보내집니다. 대상 회사의 주주는 새로운 주식을 매각 할 때만 과세됩니다.

거래가 종결되면 투자자는 일반적으로 인수 회사의 확장 주식 인 포트폴리오에서 새로운 주식을받습니다. 때때로 투자자들은 M & A 거래에 의해 생성 된 새로운 법인을 식별하는 새로운 주식을 얻을 것입니다.

합병과 인수 합병 회사가하는 일.

합병 또는 인수 합병 절차는 위협적 일 수 있으며 합병 및 인수 합병 회사가 참여하는 곳에서 수수료를 내고 책임을 맡음으로써 프로세스를 촉진합니다. 이러한 기업들은 이러한 혁신적이고 다각적 인 기업의 의사 결정을 통해 고객 (회사)을 안내합니다. 다양한 유형의 인수 합병 회사들이 아래에서 논의됩니다. 각 유형의 회사의 역할은 고객을 위해 성공적인 거래를 성사시키는 것이지만, 각각의 방식과 접근 방식은 다릅니다.

투자 은행은 다양한 특수 역할을 수행합니다. 이들은 언더라이팅과 같은 분야에서 막대한 양의 거래를 수행합니다. 그들은 기관 고객을 위해 재정적 인 고문관 (및 / 또는 중개인) 역할을하며 때로는 중개자의 역할을 수행합니다. 또한 M & A를 포함한 기업 재편성을 용이하게합니다. 투자 은행의 금융 부서는 협상 단계에서 거래가 끝날 때까지 합병 및 인수 작업을 관리합니다. 법률 및 회계 문제와 관련된 업무는 계열사 또는 empaneled 전문가에게 아웃소싱됩니다.

절차에서 투자 은행의 역할은 일반적으로 장래 목표 목록을 준비하는 것 외에도 중요한 시장 정보를 포함합니다. 그런 다음 고객이 대상 거래를 확인하면 현재의 평가를 평가하여 가격 기대치를 파악합니다. 모든 문서, 관리 회의, 협상 조건 및 마감 문서는 투자 은행의 대표자가 처리합니다. 투자 은행이 판매 측을 취급하는 경우 경매 프로세스는 구매자를 결정하기 위해 여러 라운드의 입찰가로 수행됩니다. 골드만 삭스 (NYSE : GS), 모건 스탠리 (Morgan Stanley, NYSE : MS), JP 모건 체이스 (NYSE : JPM), 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (BAC), 바클레이즈 캐피털, 씨티 그룹 ), 신용 스위스 그룹.

기업 법률 회사는 합병이나 인수를 통해 외부 적으로 확대하려는 회사, 특히 국경을 넘는 회사들에게 인기가 있습니다. 이러한 거래는 각기 다른 관할권에 따라 다르게 다른 법률이 적용되므로 매우 전문화 된 법적 처리가 필요하기 때문에 더욱 복잡합니다. 국제 법률 회사는 여러 관할권 문제에 대한 전문성을 갖춘이 직업에 가장 적합합니다. 합병 및 인수를 주요 법률 회사 중 일부는 Wachtell, Lipton, Rosen & amp; Katz, Skadden, Arps, Slate, Meagher & amp; Flom LLP ( "Skadden"), Cravath, Swaine & amp; Moore LLP, Sullivan & amp; Cromwell LLP, Simpson Thacher & amp; Bartlett LLP 및 Davis Polk & amp; 와드웰 LLP.

이 회사들은 또한 감사, 회계 및 세금 면제 특화로 합병 및 인수 거래를 처리합니다. 이 회사들은 자산 평가, 감사 실시 및 조세 측면에 대한 조언 전문가입니다. 국경 간 합병이나 인수가 포함되는 경우 세금 부분에 대한 이해가 중요 해지고 이러한 회사는 그러한 상황에 잘 적응합니다. 감사 및 계정 기대 외에도 이들 회사는 패널의 모든 측면을 잘 관리 할 수있는 다른 전문가를 보유하고 있습니다. M & A 분야의 전문 서비스를 제공하는이 부문의 유명 기업은 KPMG, Deloitte, PwC (PwewhousehouseCoopers) 및 Ernst & amp; 영 (EY); 이 회사들은 함께 빅 4로 태그를 붙입니다.

최고의 경영 컨설팅 및 자문 회사는 합병 또는 인수 프로세스의 모든 단계 (교차 산업 또는 해외 거래)를 통해 고객을 안내합니다. 이 회사들은 초기 단계에서 거래가 성공적으로 끝날 때까지 거래 성공을 향해 일하는 전문가 팀을두고 있습니다. 이 사업에서 대기업은 모든 측면에서 적합성을 기준으로 목표를 식별하는 데 도움이되는 글로벌 발자국을 가지고 있습니다. 회사는 인수 전략에 따라 실사를 심사하고 가격 평가에 대해 조언하여 고객이 초과 지불하지 않는지 확인합니다. 비즈니스에서 유명한 이름은 AT Kearney, Bain and Company, Boston Consulting Group (BCG), McKinsey 및 L. E.K입니다. 컨설팅.

M & A 효과 - 자본 구조 및 재무 상태

M & A 액티비티는 인수 기업 또는 지배 기업에 대해 인수 대상 기업 또는 합병에 포함되는 기업에 대해 수행하는 것보다 장기적인 파급 효과가 분명합니다.

목표 회사의 경우 M & A 거래는 주주들에게 특히 현금 거래 인 경우 상당한 프리미엄으로 현금을 낼 수있는 기회를 제공합니다. 취득자가 부분적으로 현금으로, 부분적으로 자체 주식으로 지불하는 경우, 대상 회사의 주주는 취득자의 지분을 보유하게되므로 장기 성공에 대한 이해 관계가 있습니다.

취득자의 경우 M & A 거래의 영향은 회사 규모와 관련된 거래 규모에 따라 다릅니다. 잠재적 목표가 클수록 취득자에 대한 위험이 커집니다. 회사는 소규모 인수 실패를 견딜 수 있지만 대량 구매 실패는 장기적인 성공을 크게 위태롭게 할 수 있습니다.

일단 M & A 거래가 종결되면, 인수자에게 미치는 영향은 대개 거래 규모에 따라 중요합니다. M & A 거래의 설계 방식에 따라 취득자의 자본 구조가 바뀔 것입니다. 전액 현금 거래로 인해 취득자의 현금 보유가 상당히 고갈 될 것입니다. 그러나 많은 기업들이 현금으로 대상 기업에 대한 전체 지불을 할 수있는 현금 보급이 거의 없기 때문에 모든 현금 거래는 종종 부채를 통해 이루어집니다. While this additional debt increases a company’s indebtedness, the higher debt load may be justified by the additional cash flows contributed by the target firm.

Many M&A transactions are also financed through the acquirer’s stock. For an acquirer to use its stock as currency for an acquisition, its shares must often be premium-priced to begin with, else making purchases would be needlessly dilutive. As well, management of the target company also has to be convinced that accepting the acquirer’s stock rather than hard cash is a good idea. Support from the target company for such an M&A transaction is much more likely to be forthcoming if the acquirer is a Fortune 500 company than if it is ABC Widget Co.

M&A Effects – Market Reaction and Future Growth.

Market reaction to news of an M&A transaction may be favorable or unfavorable, depending on the perception of market participants about the merits of the deal. In most cases, the target company’s shares will rise to a level close to that of the acquirer’s offer, assuming of course that the offer represents a significant premium to the target’s previous stock price. In fact, the target’s shares may trade above the offer price if the perception is either that the acquirer has lowballed the offer for the target and may be forced to raise it, or that the target company is coveted enough to attract a rival bid.

There are situations in which the target company may trade below the announced offer price. This generally occurs when part of the purchase consideration is to be made in the acquirer’s shares and the stock plummets when the deal is announced. For example, assume the purchase price of $25 per share of TargetedXYZCo consists of two shares of an acquirer valued at $10 each and $5 in cash. But if the acquirer’s shares are now only worth $8, TargetedXYZCo would most likely be trading at $21 rather than $25.

There are any number of reasons why an acquirer’s shares may decline when it announces an M&A deal. Perhaps market participants think that the price tag for the purchase is too steep. Or the deal is perceived as not being accretive to EPS (earnings per share). Or perhaps investors believe that the acquirer is taking on too much debt to finance the acquisition.

An acquirer’s future growth prospects and profitability should ideally be enhanced by the acquisitions it makes. Since a series of acquisitions can mask deterioration in a company’s core business, analysts and investors often focus on the “organic” growth rate of revenue and operating margins – which excludes the impact of M&A – for such a company.

In cases where the acquirer has made a hostile bid for a target company, the latter’s management may recommend that its shareholders reject the deal. One of the most common reasons cited for such rejection is that the target’s management believes the acquirer’s offer substantially undervalues it. But such rejection of an unsolicited offer can sometimes backfire, as demonstrated by the famous Yahoo-Microsoft case.

On February 1, 2008, Microsoft unveiled a hostile offer for Yahoo Inc (YHOO) of $44.6 billion. Microsoft Corp’s (MSFT) offer of $31 per Yahoo share consisted of one-half cash and one-half Microsoft shares, and represented a 62% premium to Yahoo’s closing price on the previous day. However, Yahoo’s board of directors – led by co-founder Jerry Yang – rejected Microsoft’s offer, saying that it substantially undervalued the company. Unfortunately, the credit crisis that gripped the world later that year also took its toll on Yahoo shares, resulting in the stock trading below $10 by November 2008. Yahoo’s subsequent road to recovery was a long one, and the stock only exceeded Microsoft’s original $31 offer five and a half years later in September 2013.

M&A Effects – The Workforce.

Historically, mergers tend to result in job losses, as operations and departments become redundant. The most consistently threatened jobs are the target company's CEO and other senior management, who often are offered a severance package. But it can also signal risk for all the target company's employees, especially since those who had hired them are likely no longer making critical labor decisions.

In some circumstances, the employees of the newly created entity receive new stock options (such as an employee stock ownership plan) or other benefits as a reward and incentive.

The Impact of Foreign Exchange.

Foreign currency exchange rates can have a major impact on the flow of cross-border mergers and acquisitions (M&A) deals – that is, when the target company and the acquiring company are in different countries. Studies show that companies in countries whose currencies have appreciated substantially are more likely to target acquisitions in countries whose currencies have not appreciated as much. Since the acquiring company has a stronger currency relative to the country of the acquisition, the transaction is more affordable on a relative basis.

Foreign currency traders may even take advantage of major international M&As for profitable trade setups. A large cross-border M&A often requires a large currency transaction. This transaction can have an impact on the relative exchange rates between the two countries for large deals.

A 2000 study by Francis Breedon and Francesca Fornasari of Lehman Brothers entitled "FX impact of cross-border M&A" found that large M&A deals can result in an increase in the domestic currency of the target of 1% relative to the currency of the acquiring company. The study further found that for every deal in excess of $1 billion, the currency of the target corporation increased in value by around 0.5%. These currency movements are most pronounced in the days after the announcement of the deals.

The structure of the M&A deal is important to gage the extent of any impact on currency rates. The larger the cash portion of the deal, the greater the impact on the currency exchange rates between the countries.

The Biggest Mergers & Acquisitions in the U. S.

In recent decades, the late 1990s were a high point for mergers and acquisitions. In the 21st century, activity slowed at first, but has gradually increased: 2015 was a record-breaking year, with approximately $4.7 trillion in global deals signed. Some of the biggest deals over the last few years in the United States (in no specific order) have been:

One of the biggest deals in recent times has been the acquisition of Vodafone Group PLC’s (NASDAQ: VOD) 45 percent stake in Verizon Wireless by Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) in a transaction worth $130 billion. Verizon Wireless which was founded in 2000 as a joint venture of Verizon Communications and Vodafone, is (after the deal) now wholly owned by Verizon Communications Inc. Verizon Wireless is the largest and most profitable wireless company serving 104.6 million retail connections, operating in more than 1,700 retail locations in the United States. The company reported annual revenue of $81 billion in 2013.

Two of the fastest growing companies from the pharmaceutical space joined hands in 2000 as Pfizer Inc (NYSE: PFE) acquired Warner-Lambert (WLA) in a $90 billion deal. The deal had some background drama to it as merger plans were originally announced by Warner-Lambert and American Home Products in November 1999 for approximately $70 billion. In the next few hours, Pfizer attempted the largest hostile takeover in the pharmaceutical business by announcing an unsolicited $82 billion offer for Warner. Warner-Lambert's cholesterol drug Lipitor is said to be the point of focus for the merger as the drug was jointly marketed by Warner-Lambert and Pfizer since its launch in 1997. The deal which finally went through after three months of tussle as American Home Products agreed to walk away with a breakup fee of around $1.8 billion.

ExxonMobil Corporation (XOM), the largest company in the oil and gas sector was created in 1998 by bringing together the fragments of Standard oil monopoly (Exxon Corporation and Mobil Corporation) in an $80 billion deal. At the time of the deal, Exxon and Mobil were the largest and second-largest oil producers in the U. S. with a combined market capitalization of $237.53 billion. The company is now a multinational giant headquartered in Irving, Texas, United States.

In January, 2008, the Board of Directors of Altria Group Inc (NYSE: MO) approved the spin-off of Philip Morris International Inc, a wholly owned subsidiary of Altria with a vision of making it the most profitable publicly traded tobacco company and to build long-term shareholder value. As per the laid down terms, each Altria shareholder received one share of Philip Morris International for every share of Altria held on March 19, 2008 (record date) and involved approximately $107 billion.

In 2006 the largest telecommunication giant AT&T (NYSE: T) acquired BellSouth (BLS) another large phone company in a $67 billion deal. The deal resulted in giving AT&T a local customer base of 70 million across 22 states further strengthening its dominance in the industry. The two companies were already joint owners of Cingular Wireless with 60% ownership with AT&T and 40% with BellSouth. Cingular Wireless was brought under the brand and consolidated ownership of AT&T after the acquisition of BellSouth.

The merger of the banking giant Citicorp and Travelers Group in 1998 estimated at $70 billion changed the landscape of the financial-services industry. The merger created Citigroup Inc (NYSE: C), one of the biggest companies in the financial services space. Citigroup had a market capitalization of approximately $135 billion at that time and offered services like banking, insurance and investment in over 100 countries. Today, Citigroup Inc operates in around 160 countries and has a market capitalization is around $155 billion.

Why Mergers Don't Go Through.

While they seem to constantly grow in size and scope, mergers and acquisitions don't always happen – or, if they do happen, the results are not happy ones. For every deal that goes through, there are plenty that fail to launch, or fail to thrive.

The three main reasons for a merger or acquisition deal to fail are a lack of funding by the acquirer to close the deal, the difference in valuation estimates by the two parties and government intervention due to regulations.

Adequate funding is necessary for a successful merger. In late 2008, for example, automotive giants General Motors and Chrysler, two of the so-called Big Three of the U. S. auto industry, were deep in talks to merge. Before the year ended, the merger talks collapsed after GM admitted it was running out of money following a huge $4.2 billion quarterly loss.

One year after the failed merger between GM and Chrysler, social media sites Facebook and Twitter were in discussions to join forces, with the former attempting to acquire the latter for $500 million. Disagreements over Facebook’s valuation could not be overcome by the two camps, resulting in the end of what could have been the single most dominant player in global social media.

Hostile Takeovers.

Dawn Raid: This is a corporate action more common in the United Kingdom, though it has also occurred in the Unites States. During a dawn raid, a firm or investor aims to buy a substantial holding in the takeover-target company's equity by instructing brokers to buy the shares as soon as the stock markets open. By getting the brokers to conduct the buying of shares in the target company (the "victim"), the acquirer (the "predator") masks its identity and thus its intent. The acquirer then builds up a substantial stake in its target at the current stock market price. Because this is done early in the morning, the target firm usually doesn't get informed about the purchases until it is too late, and the acquirer now has controlling interest. In the U. K., there are now restrictions on this practice.

Saturday Night Special: A Saturday night special is a sudden attempt by one company to take over another by making a public tender offer. The name comes from the fact that these maneuvers used to be done over the weekends. This too has been restricted by the Williams Act in the U. S., whereby acquisitions of 5% or more of equity must be disclosed to the Securities Exchange Commission.

Defensive Maneuvers.

If a company doesn't want to be taken over, there are many strategies that management can use. Almost all of these strategies are aimed at affecting the value of the target's stock in some way. Let's take a look at some more popular methods – known in the M&A world as "shark repellents" – that companies can use to protect themselves from a predator.

A golden parachute measure discourages an unwanted takeover by offering lucrative benefits to the current top executives, who may lose their jobs if their company is taken over by another firm. Benefits written into the executives' contracts include items such as stock options, bonuses, liberal severance pay and so on. Golden parachutes can be worth millions of dollars and can cost the acquiring firm a lot of money, therefore becoming a strong deterrent to proceeding with their takeover bid.

A spin-off of the term "blackmail", greenmail occurs when a large block of stock is held by an unfriendly company or raider, who then forces the target company to repurchase the stock at a substantial premium to destroy any takeover attempt. This is also known as a "bon voyage bonus" or a "goodbye kiss."

In this tactic, the target company issues a large number of bonds that come with the guarantee that they will be redeemed at a higher price if the company is taken over. It's called a macaroni defense the redemption price of the bonds expands, like macaroni in a pot of boiling water. It's a highly useful strategy but the target company must be careful it doesn't issue so much debt that it cannot make the interest payments.

Takeover-target companies can also use leveraged recapitalization to make themselves less attractive to the bidding firm.

Here, management threatens that in the event of a takeover, the management team will resign at the same time en masse. This is especially useful if they are a good management team; losing them could seriously harm the company and make the bidder think twice. On the other hand, hostile takeovers often result in the management being fired anyway, so the effectiveness of a people pill defense really depends on the situation.

With this strategy, the target company aims at making its own stock less attractive to the acquirer. There are two types of poison pills. The 'flip-in' poison pill allows existing shareholders (except the bidding company) to buy more shares at a discount. This type of poison pill is usually written into the company's shareholder-rights plan. The goal of the flip-in poison pill is to dilute the shares held by the bidder and make the takeover bid more difficult and expensive.

The 'flip-over' poison pill allows stockholders to buy the acquirer's shares at a discounted price in the event of a merger. If investors fail to take part in the poison pill by purchasing stock at the discounted price, the outstanding shares will not be diluted enough to ward off a takeover.

An extreme version of the poison pill is the "suicide pill" whereby the takeover-target company may take action that may lead to its ultimate destruction.

With the sandbag tactic the target company stalls with the hope that another, more favorable company (like "a white knight") will make a takeover attempt. If management sandbags too long, however, they may be getting distracted from their responsibilities of running the company.

A white knight is a company (the "good guy") that gallops in to make a friendly takeover offer to a target company that is facing a hostile takeover from another party (a "black knight"). The white knight offers the target firm a way out; although it will still be acquired, it will be on more favorable terms – or at least, terms more to its liking.

Why Mergers Fail.

It's no secret that plenty of mergers don't work. Those who advocate mergers will argue that the merger will cut costs or boost revenues by more than enough to justify the price premium. It can sound so simple: just combine computer systems, merge a few departments, use sheer size to force down the price of supplies and the merged giant should be more profitable than its parts. In theory, 1+1 = 3 sounds great, but in practice, things can go awry. Different systems and processes, dilution of a company's brand, overestimation of synergies and lack of understanding of the target firm's business can all occur, destroying shareholder value and decreasing the company's stock price after the transaction.

Flawed Intentions.

For starters, a booming stock market encourages mergers, which can spell trouble. Deals done with highly rated stock as currency are easy and cheap, but the strategic thinking behind them may be easy and cheap too. Also, mergers are often attempt to imitate: somebody else has done a big merger, which prompts other top executives to follow suit.

A merger may often have more to do with glory-seeking than business strategy. The executive ego, which is boosted by buying the competition, is a major force in M&A, especially when combined with the influences from the bankers, lawyers and other assorted advisers who can earn big fees from clients engaged in mergers. Most CEOs get to where they are because they want to be the biggest and the best, and many top executives get a big bonus for merger deals, no matter what happens to the share price later.

On the other side of the coin, mergers can be driven by generalized fear. Globalization, the arrival of new technological developments or a fast-changing economic landscape that makes the outlook uncertain are all factors that can create a strong incentive for defensive mergers. Sometimes the management team feels they have no choice and must acquire a rival before being acquired. The idea is that only big players will survive a more competitive world.

The Obstacles to Making it Work.

Even if the rationale for a merger or acquisition is sound, executives face major stumbling blocks after the deal is consummated. Potential operational difficulties may seem trivial to managers caught up in the thrill of the big deal; but in many cases, integrating the operations of two companies proves to be a much more difficult task in practice than it seemed in theory.

The chances for success are further hampered if the corporate cultures of the companies are very different. When a company is acquired, the decision is typically based on product or market synergies, but cultural differences are often ignored. It's a mistake to assume that personnel issues are easily overcome. For example, employees at a target company might be accustomed to easy access to top management, flexible work schedules or even a relaxed dress code. These aspects of a working environment may not seem significant, but if new management removes them, the result can be resentment and shrinking productivity.

Cultural clashes between the two entities often mean that employees do not execute post-integration plans well. And since the merger of two workforces often creates redundant functions, which in turn often result in layoffs, scared employees will act to protect their own jobs, as opposed to helping their employers realize synergies.

And sometimes, the expected advantages of acquiring a rival don't prove worth the price paid. Say pharma company A is unduly bullish about pharma company B’s prospects – and wants to forestall a possible bid for B from a rival – so it offers a very substantial premium for B. Once it has acquired company B, the best-case scenario that A had anticipated doesn't materialize: A key drug being developed by B may turns out to have unexpectedly severe side-effects, significantly curtailing its market potential. Company A’s management (and shareholders) may then be left to rue the fact that it paid much more for B than what it was worth.

More insight into the failure of mergers is found in a highly acclaimed study from McKinsey, a global consultancy. The study concludes that companies often focus too intently on cutting costs following mergers, while revenues, and ultimately, profits, suffer. Merging companies can focus on integration and cost-cutting so much that they neglect day-to-day business, thereby prompting nervous customers to flee. This loss of revenue momentum is one reason so many mergers fail to create value for shareholders.

Biggest Merger and Acquisition Disasters.

Historical trends show that roughly two thirds of big mergers will disappoint on their own terms, which means the combined new company, or the acquiring company, will lose value on the stock market. Here are a a few examples of deals that ended up being disasters.

New York Central and Pennsylvania Railroad.

In 1968, the New York Central and Pennsylvania railroads merged to form Penn Central, which became the sixth largest corporation in America. But just two years later, the company shocked Wall Street by filing for bankruptcy protection, making it the largest corporate bankruptcy in American history at the time.

The railroads, which were bitter industry rivals, both traced their roots back to the early - to mid-nineteenth century. Management pushed for a merger in a somewhat desperate attempt to adjust to disadvantageous trends in the industry. Railroads operating outside of the northeastern U. S. generally enjoyed stable business from long-distance shipments of commodities, but the densely-populated Northeast, with its concentration of heavy industries and various waterway shipping points, created a more diverse and dynamic revenue stream. Local railroads catered to daily commuters, longer-distance passengers, express freight service and bulk freight service. These offerings provided transportation at shorter distances and resulted in less predictable, higher-risk cash flow for the Northeast-based railroads.

Short-distance transportation also involved more personnel hours (thus incurring higher labor costs), and strict government regulation restricted railroad companies' ability to adjust rates charged to shippers and passengers, making cost-cutting seemingly the only way to positively impact the bottom line. Furthermore, an increasing number of consumers and businesses began to favor newly constructed wide-lane highways.

The Penn Central case presents a classic case of post-merger cost-cutting as "the only way out" in a constrained industry, but this was not the only factor contributing to Penn Central's demise. Other problems included poor foresight and long-term planning on behalf of both companies' management and boards, overly optimistic expectations for positive changes after the combination, culture clash, territorialism and poor execution of plans to integrate the companies' differing processes and systems.

Quaker Oats Company and Snapple Beverage Company.

Quaker Oats successfully managed the widely popular Gatorade drink and thought it could do the same with Snapple. In 1994, despite warnings from Wall Street that the company was paying $1 billion too much, the company acquired Snapple for a purchase price of $1.7 billion. In addition to overpaying, management broke a fundamental law in mergers and acquisitions: make sure you know how to run the company and bring specific value-added skills sets and expertise to the operation. In just 27 months, Quaker Oats sold Snapple to a holding company for a mere $300 million, or a loss of $1.6 million for each day that the company owned Snapple. By the time the divestiture took place, Snapple had revenues of approximately $500 million, down from $700 million at the time that the acquisition took place.

Quaker Oats' management thought it could leverage its relationships with supermarkets and large retailers; however, about half of Snapple's sales came from smaller channels, such as convenience stores, gas stations and related independent distributors. The acquiring management also fumbled on Snapple's advertising campaign, and the differing cultures translated into a disastrous marketing campaign for Snapple that was championed by managers not attuned to its branding sensitivities. Snapple's previously popular advertisements became diluted with inappropriate marketing signals to customers. While these challenges befuddled Quaker Oats, gargantuan rivals Coca-Cola (NYSE:KO) and PepsiCo (NYSE:PEP) launched a barrage of competing new products that ate away at Snapple's positioning in the beverage market. (Read about the importance of memorable advertising in Advertising, Crocodiles And Moats .)

Oddly, there is a positive aspect to this flopped deal (as in most flopped deals): the acquirer was able to offset its capital gains elsewhere with losses generated from the bad transaction. In this case, Quaker Oats was able to recoup $250 million in capital gains taxes it paid on prior deals thanks to losses from the Snapple deal. This still left a huge chunk of destroyed equity value, however.

America Online and Time Warner.

The consolidation of AOL Time Warner is perhaps the most prominent merger failure ever. In 2001, America Online acquired Time Warner in a megamerger for $165 billion — the largest business combination up until that time. Respected executives at both companies sought to capitalize on the convergence of mass media and the Internet.

Shortly after the megamerger, however, the dot-com bubble burst, which caused a significant reduction in the value of the company's AOL division. In 2002, the company reported an astonishing loss of $99 billion, the largest annual net loss ever reported by a company, attributable to the goodwill write-off of AOL. Around this time, the race to capture revenue from Internet search-based advertising was heating up. AOL missed out on these and other opportunities, such as the emergence of higher-bandwidth connections due to financial constraints within the company. At the time, AOL was the leader in dial-up Internet access; thus, the company pursued Time Warner for its cable division as high-speed broadband connection became the wave of the future. However, as its dial-up subscribers dwindled, Time Warner stuck to its Road Runner Internet service provider rather than market AOL.

With their consolidated channels and business units, the combined company also did not execute on converged content of mass media and the Internet. Additionally, AOL executives realized that their know-how in the Internet sector did not translate to capabilities in running a media conglomerate with 90,000 employees. And finally, the politicized and turf-protecting culture of Time Warner made realizing anticipated synergies that much more difficult. In 2003, amidst internal animosity and external embarrassment, the company dropped "AOL" from its name and simply became known as Time Warner.

Sprint and Nextel Communications.

In August 2005, Sprint acquired a majority stake in Nextel Communications in a $35 billion stock purchase. The two combined to become the third largest telecommunications provider, behind AT&T (NYSE:T) and Verizon (NYSE:VZ). Prior to the merger, Sprint catered to the traditional consumer market, providing long-distance and local phone connections and wireless offerings. Nextel had a strong following from businesses, infrastructure employees and the transportation and logistics markets, primarily due to the press-and-talk features of its phones. By gaining access to each other's customer bases, both companies hoped to grow by cross-selling their product and service offerings.

Soon after the merger, multitudes of Nextel executives and mid-level managers left the company, citing cultural differences and incompatibility. Sprint was bureaucratic; Nextel was more entrepreneurial. Nextel was attuned to customer concerns; Sprint had a horrendous reputation in customer service, experiencing the highest churn rate in the industry. In such a commoditized business, the company did not deliver on this critical success factor and lost market share. Further, a macroeconomic downturn led customers to expect more from their dollars.

Cultural concerns exacerbated integration problems between the various business functions. Nextel employees often had to seek approval from Sprint's higher-ups in implementing corrective actions, and the lack of trust and rapport meant many such measures were not approved or executed properly. Early in the merger, the two companies maintained separate headquarters, making coordination more difficult between executives at both camps.

Sprint Nextel's (NYSE:S) managers and employees diverted attention and resources toward attempts at making the combination work at a time of operational and competitive challenges. Technological dynamics of the wireless and Internet connections required smooth integration between the two businesses and excellent execution amid fast change. Nextel was simply too big and too different for a successful combination with Sprint.

Sprint saw stiff competitive pressures from AT&T (which acquired Cingular), Verizon and Apple's (NASDAQ:AAPL) wildly popular iPhone. With the decline of cash from operations and with high capital-expenditure requirements, the company undertook cost-cutting measures and laid off employees. In 2008, the company wrote off an astonishing $30 billion in one-time charges due to impairment to goodwill, and its stock was given a junk status rating. With a $35 billion price tag, the merger clearly did not pay off.

Breaking Up.

The idea of getting smaller might seem counterintuitive. But corporate break-ups, or de-mergers, can be very attractive options for companies and their shareholders.

The rationale behind a spinoff, tracking stock or carve-out is that "the parts are greater than the whole." These corporate restructuring techniques, which involve the separation of a business unit or subsidiary from the parent, can help a company raise additional equity funds. A break-up can also boost a company's valuation by providing powerful incentives to the people who work in the separating unit, and help the parent's management to focus on core operations.

That said, de-merged firms are likely to be substantially smaller than their parents, possibly making it harder to tap credit markets and costlier finance that may be affordable only for larger companies. And the smaller size of the firm may mean it has less representation on major indexes, making it more difficult to attract interest from institutional investors.

Meanwhile, there are the extra costs that the parts of the business face if separated. When a firm divides itself into smaller units, it may be losing the synergy that it had as a larger entity. For instance, the division of expenses such as marketing, administration and research and development (R&D) into different business units may cause redundant costs without increasing overall revenues.

미국 : 자문 : 합병 및 인수 거래의 스톡 옵션.

회사의 연결.

합병 및 인수 거래의 주요 문제는 거래의 완료 시점 및 옵션의 가득 조건이 가속화 될 것인지 여부와 그 범위가 어느 정도까지 지속되는지 여부입니다. 적절하게 징수 된 주식 인센티브 제도가 합병 또는 통합시 회사의 합병 또는 다른 회사와의 합병을 포함하는 이러한 유형의 거래와 관련하여 뛰어난 상을 처리하는 명확하고 명확한 조항을 포함하는 것이 중요합니다 , 또는 회사 자산의 전부 또는 실질적으로 전부를 판매하는 행위 (이하 "기업 거래"라고 함).

회사의 통제권 변경으로 인해 가득 된 권리를 보장해야하는지 여부는 기업의 결정과 기업 거래가 뛰어난 옵션에 미칠 영향과는 별개이며 별개의 문제입니다. 기업 인센티브는 기업 거래 협상에 중요한 영향을 미칩니다. 왜냐하면 기업 트리 트먼트의 가치가 기업 거래의 가치 및 주주의 고려 사항에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.

기업 거래.

의도하지 않은 결과 및 기업 거래 협상에서 원치 않는 제약을 피하기 위해 주식 보상 계획은 회사가 계획에 따라 공평하게 보상을 조정할 수있는 최대한의 유연성을 제공해야하며 회사 이사회의 재량에 따라 (1) 인수자가 인수 또는 대체하거나, (2) 이전에 행사하지 않은 경우 인수 시점에 취소하거나, (3) 현금 지급과 동일한 대가로 현금화해야하는 경우 옵션의 행사 가격과 기업 거래에서받는 기본 주식의 주당 가격의 차이 잘 초안을 작성한 계획에서는 옵션을 일률적으로 다룰 필요가 없습니다. 예를 들어, 현금 거래에서 "지불하지 않음"옵션을 고려하지 않고 취소하고 "돈"옵션에 대해 현금 지불을 제공하는 것이 가장 바람직합니다.

가정 대 대체.

취득자는 취득자의 기존 주식 보상 계획 풀이 고갈되는 것을 피하기 위해 대체하고 대신 목표 회사의 옵션을 인수하기를 원할 수 있으며, 주식 선택권으로 자격을 부여하려는 옵션을 실수로 수정하는 것을 피할 수 있습니다. 인센티브 스톡 옵션을 비 규정 스톡 옵션으로 전환하거나 1986 년 내부 수익 코드 409A 항 ( "내부 수익 코드")의 적용을 초래할 수 있습니다. 또한 취득자가 공개 회사 인 경우 특정 제한 및 규칙에 따라 증권 거래소는 추가 회사 주주의 승인없이 대상 회사의 계획 풀에 남아있는 주식을 발행 할 수 있습니다.

대조적으로, 취득자는 피 취득자가 옵션의 동의없이 모두 할 수 있다고 가정 할 때 모든 옵션이 일정한 조건을 유지하기를 원하기 때문에 취득 회사는 대상 회사의 옵션을 가정하는 대신에 대체하기로 결정할 수 있습니다 내국세 법의 해당 규정. 또한 취득자가 공개 회사 인 경우, 취득자는 증권 거래법에 의거하여 대체 옵션의 기초가되는 주식을 등록 할 필요가 없습니다. 이는 등록 진술서가 이미 적용 되었기 때문이며, 이는 인수 옵션과 관련이 없습니다.

해제.

취득자는 자신의 조건이나 회사의 인력 내에서 옵션을 부여하는 깊이가 보상 문화와 일치하지 않을 수 있기 때문에 옵션을 선택하기를 원하지 않을 수 있습니다. 취득자가 기업 거래에서 기본 주식에 대해 현금을 지불하지 않는 경우 스톡 옵션을 현금화하지 않을 수 있습니다. 따라서 계획은 대상 회사가 향후 목표 회사의 직원에게 최선의 보상 방법을 알려주는 획득자의 지위를 만족시키기 위해 옵션을 종료 할 수있는 유연성을 제공해야합니다. 옵션 중. 취소시, 선택권자는 기업 거래 시점까지 기득권 옵션을 행사할 수있는 기회를 제공받습니다. 또한 최근 수중 스톡 옵션이 보편화됨에 따라 수중 옵션을 일방적으로 취소하고 취득일까지의 폐쇄 후 희석 및 보상 수입을 피할 수있는 능력으로 인해 대상 회사는 주주 및 직원들 사이에서 재 할당 할 수있게되었습니다 , 더 생산적인 방식으로 기업 거래에서 이러한 옵션의 "비용".

옵션 폐지는 종결 옵션이 폐업 후 관리, 보상 비용 또는 잠재적 희석 증가를 포함하여 취득자와 유사한 혜택을 제공합니다. 직원들이 자신의 지분에 대해 현금을 수령 할 수있는 간단한 방법을 제공합니다. 그것은 optionee가 현금 지불을 받고 회사가 주식 발행 절차를 거치지 않아도되므로 옵션 실무의 행정 및 세금보고 프로세스를 단순화합니다. 민간 기업의 옵션 보유자는 결국 투자를하지 않고도 옵션 피를 유동성으로 제공하기 때문에 현금화를 선호합니다.

통제 변경시 권리 포기.

옵션 부여 또는 기업 거래 당시에 평가되어야하는 별도의 쟁점은 기업 거래가 기업의 지배력을 변경하거나 구성 할 경우 옵션의 가득 조업을 가속화해야하는지 여부입니다 회사. 속진 조항은 상장 계획, 또는 계획 외의 다른 합의 사항 (예 : 상장, 고용 계약 또는 해직 및 보유 계약)에 명시 될 수 있습니다. 일반적으로 제어 가속의 변경은 "단일 트리거"또는 "이중 트리거"중 하나입니다. 일부 계획 및 조정에는 제어 이벤트 변경시 보너스의 부분적 가득을 제공하고 두 번째 트리거 이벤트가 발생할 경우 추가 보류와 같은 단일 및 이중 트리거 접근 방식의 하이브리드가 포함됩니다. 또는 피 취득자가 취득을 계속할 수있는 기회를 갖지 않을 것이므로 피 취득자에 의해 상을 수여하지 않는 경우에만 가속 된 가득 조업을 제공하는 것과 같이 기업 거래에서의 옵션 처리에 따라 결정되는 가득 조건 그 또는 그녀가 고용되어 있더라도, 가득 조건을 통한 옵션.

단일 트리거.

단일 방침 조항에 따라 옵션의 가득 조건이 가속화되고 보너스는 통제권 변경 직전에 행사 가능하게됩니다.

장점.

옵션 보유자가 자신이 창출 한 가치를 공유하도록 허용함으로써 옵션 보유자 및 주주의 이익을 조정합니다. 모든 옵션이 완전히 가속화되었다고 가정 할 때 모든 고용인의 공평한 대우를 제공합니다. 목표 회사가 정상적인 경영진을 취득자에게 제공하여 기업 거래일까지 현금 보유 약정의 필요성을 제거 할 수있는 경우 상장 된 주식 보상이 대상 회사의 비용으로 취급되므로 이익에 미치는 영향 없음 취득자가 기존의 주식 계획을 종료하거나 미확인 옵션을 가정하거나 대체하지 않을 때 유익합니다.

단점.

취득자가 종결하게 될 옵션 보유자 또는 대상 기업이 최근 고용 한 옵션 보유자에 대한 횡재로 볼 수 있습니다. 지배력 변경 후 보유 또는 동기 부여 가치 없음 취득자가 신규 인센티브 화 후 사후 거래를 발행하도록 요구할 것입니다 목표 회사의 직원 가속화에 대한 지불은 대상 회사의 주주들에게가는 배려에서 취해집니다. 취득자는 취득한 인력이 주식 보상을 완전히 기각했음을 처리해야하며, 기존 직원은 그렇지 않습니다. 통합 문제를 나타낼 수 있습니다. 주주 및 투자자, 특히 거버넌스 그룹이 문제가되는 지불 관행으로 부정적으로 보았습니다.

더블 트리거.

두 번 방아쇠 조항 하에서, 보상의 가득액은 두 번의 사건이 발생할 경우에만 가속화됩니다. 첫째, 통제가 변경되어야합니다. 둘째, 옵션 보유자의 고용은 "원인"없이 취득자에 의해 종료되어야하며, 또는 피 취득자는 지배력 변경 후 지정된 기간 내에 취득 원에게 "정당한 이유"를 부여합니다.

장점.

옵션 보유자와 주주의 이해 관계를보다 완벽하게 조정합니다. 통합 프로세스에 도움이되는 고위 임원을위한 핵심적인 보유 도구 제공 현금 또는 부가 가치 형의 형태로 획득자가 추가 인센티브를받을 필요성을 완화합니다. 옵션 보유자를 보호합니다 지배 구조 변경으로 인한 고용 종료의 영향 지배 구조 및 주주 자문 그룹이 가득 조산 촉진에 대한 선호 접근법으로 보았습니다.

단점.

주주와 달리 옵션 보유자는 회사의 주식 (또는 취득자의 주식)의 가치가 현저하게 상승하지 않을 수 있습니다. 만약, 검증되지 않은 옵션이 취득자에 의해 가정되거나 대체되지 않으면, 보너스 종료시 종가가 종결된다면 이중 트리거가 쓸모가 없기 때문에 가속이 상당한 지불을 제공하면 피고용인이 취득자에게 보유하도록하는 동기가 없으며 계속 피고용인을 떠날 것을 요청받는 고용주에 대한 동기 부여를 제공합니다.

고려할 단계.

기업 거래 협상에 대비하여 기업은 다음 단계를 고려해야합니다.

1. 회사의 기존 주식 보상 계획을 검토하여 기업이 기업 거래와 관련하여 스톡 옵션 및 기타 상장의 처리를 결정하는 능력 (또는 능력 부족)을 파악하고 이해하는지 확인하고 문제를 해결하기 위해 계획이나 합의가 수정 될 수 있습니다.

2. 회사의 기존 주식 보상 계획이 수중 옵션 취소를 포함하여 옵션의 가정, 종료 및 현금 결제에 동의하지 않고 명시 적 및 모호하지 않게 허용하는지 확인합니다.

3. 기업 거래 및 통제 보호의 변경 (있는 경우)에 대한 보너스의 취급을 규율하는 조항이 일관성이 있는지 확인하기 위해 통제 조항 변경을 포함한 모든 계약을 검토합니다.

4. 보상 약정 및 기업 거래에서의 법률 및 시장 관행의 지속적인 변화에 비추어 주식 매입 계획 및 계약 형태를 정기적으로 검토하십시오.

이 기사의 내용은 주제에 대한 일반적인 지침을 제공하기위한 것입니다. 특정 상황에 대한 전문적인 조언을 구해야합니다.

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